由于需求釋放延后，加上庫存處于高位，國內鋼市在經歷了節(jié)后開市的短暫“開門紅”過后，大部分時間段處于陰跌狀態(tài)，黑色系期鋼市場更是經歷了一波巨震。直到上周臨近周末，河北、山西等地錯峰生產，焦煤價格上漲，以及庫存上升速度放緩等利好，助推鋼材期現(xiàn)貨價格重回升勢，元宵節(jié)后鋼市整體呈現(xiàn)先抑后揚的趨勢。

      春節(jié)過后，全國范圍多地陸續(xù)出現(xiàn)雨雪低溫天氣，正月十五元宵節(jié)當日，北京、華北等多地再次迎來降雪天氣，對節(jié)后復工和工程開工均有一定負面影響，整體市場成交表現(xiàn)相對清淡。而市場庫存連續(xù)九周回升，同時創(chuàng)下11個月高位，部分地區(qū)社會庫存遠超去年同期水平，且一部分資源仍在途中，后期庫存仍有推高的空間。鋼廠庫存隨著節(jié)假日檢修鋼廠的復工，繼續(xù)上升的預期也相應存在。受此影響，國內鋼市進入一波調整階段，僅在節(jié)后開市當天（2月11日）出現(xiàn)一波大漲，隨后持續(xù)陰跌。2月20日期螺最低點一度降至3578元，比節(jié)后最高點3908元大跌330元。直到臨近周末，受河北、山西等地錯峰生產，焦煤價格上漲，以及庫存上升速度放緩等利好的帶動，期螺才重回3700元上方，現(xiàn)貨價格亦有所回補。

     本周是二月份最后一個交易周，也是元宵節(jié)過后的第一個交易周，鋼市會不會一改前期的低沉走出一波期待中的節(jié)后行情，還是會繼續(xù)震蕩整理呢？國內鋼市或許將迎來轉折點。

     從需求方面來看，去年四季度以來，國家發(fā)展改革委陸續(xù)批復投資規(guī)模逾1.2萬億元的基礎設施投資項目，涉及城市軌道、鐵路、機場工程等領域。節(jié)后江蘇、廣東、山東、河南、四川、湖南等多地以交通基建和制造業(yè)為主的總計逾千億元的重大項目陸續(xù)宣布開工。重點發(fā)力的基建是穩(wěn)增長的關鍵，也是今年鋼鐵需求的重頭戲。而隨著“逆周期”調節(jié)力度的加大，資金到位情況將比往年加快。另外，本周將真正迎來工人返工潮，建筑企業(yè)將陸續(xù)復工，在二月底至三月初將迎來集中大面積開工，下游開工率有望大幅提升，屆時市場將迎來真正的需求啟動，供需格局將向好修復。

     從庫存方面來看，雖然社會庫存處于持續(xù)的上升過程當中，但增速開始急劇放緩。以螺線為例，截至2月22日，國內29城市建筑鋼材庫存1108萬噸，比前一周增150萬噸，增幅15.6％，比去年同期僅高55萬噸，增5.28％，如果與去年春節(jié)后第二周相比，庫存反而減少125萬噸，下降10％，表明庫存壓力總體不大，成交情況也沒有想象中的差。而鋼鐵企業(yè)廠內庫存則維持近年來較低水平，與去年同期接近。隨著下游開工率的提升，去庫行情有望逐步啟動。

     鋼廠供給方面，上周高爐開工基本穩(wěn)定。2019年2月22日，全國百家中小型鋼鐵企業(yè)高爐開工率為77.77％，比前一周微升0.56個百分點，與上期基本持平。不過隨著原材料成本居高不下，成品材成交及價格短期面臨困難，鋼廠經營相對不佳，盈利水平處于較低水平，部分鋼企已經開始提前計劃檢修或減產，以應對可能到來的困境。本周或二月底三月初期間，高爐開工或還會迎來一波小幅下降。

     消息面上，根據(jù)美聯(lián)儲一月會議紀要，全球資金面趨向寬松已經逐漸成為事實；中美第七輪磋商結束，取得實質性進展，美國延后對華加征關稅；國內方面，國務院常務會議重申，穩(wěn)健的貨幣政策沒有變，人民幣年內企穩(wěn)無憂。消息面上的諸多信息也為鋼市向好發(fā)展提供了條件。

     馬廣慧表示，目前國內鋼材市場整體正在向好的預期發(fā)展，即便有漲后調整的風險，但對市場大的運行方向并沒有實質的影響，整體將是一個穩(wěn)中求進的態(tài)勢，但具體步伐仍要看需求的釋放進度和力度。

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