來(lái)源：要鋼網(wǎng)

外電，鎳在倫敦連續(xù)第二天飆升 15% 的交易限制，在市場(chǎng)被歷史性的空頭擠壓攪動(dòng)僅兩周后，焦點(diǎn)又回到了空頭頭寸持有者身上。

周四下午，倫敦金屬交易所的鎳期貨仍鎖定在價(jià)格限制上，因?yàn)樽钚碌娘j升延續(xù)了一段前所未有的市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期。3 月初，在以中國(guó)青山控股集團(tuán)為中心的空頭擠壓期間，價(jià)格在兩個(gè)交易日內(nèi)飆升了 250% 以上，隨后市場(chǎng)停牌。

青山與銀行達(dá)成協(xié)議以避免進(jìn)一步追加保證金，允許市場(chǎng)在上周重新開(kāi)放，并表示未來(lái)將減少空頭頭寸。據(jù)知情人士透露，隨著本周鎳市場(chǎng)短暫解凍，這家鎳和不銹鋼巨頭的所有者項(xiàng)光達(dá)開(kāi)始在倫敦金屬交易所購(gòu)買合約以減少空頭押注。

隨著價(jià)格再次上漲，此舉減輕了項(xiàng)和他的銀行潛在痛苦的程度。然而，知情人士說(shuō)，這位商人及其盟友只減少了他們?nèi)靠疹^頭寸的一部分，并且仍然對(duì)下跌的價(jià)格進(jìn)行大量押注。

“最終，空頭頭寸仍然存在，他們將不得不平倉(cāng)，”美國(guó)銀行金屬研究主管邁克爾威德默在倫敦通過(guò)電話表示。“至少在空頭頭寸退出市場(chǎng)之前”，每日價(jià)格的劇烈波動(dòng)可能會(huì)持續(xù)下去。

雖然青山在 LME 持有大量空頭頭寸，但仍有許多其他工業(yè)用戶和實(shí)物交易商持有空頭頭寸以對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，如果這些方需要回購(gòu)頭寸或經(jīng)紀(jì)人尋求回購(gòu)頭寸，則會(huì)增加再次擠壓的威脅。將它們關(guān)閉以避免進(jìn)一步追加保證金。

根據(jù)交易所的數(shù)據(jù)，截至上周末，商業(yè)方持有的降低風(fēng)險(xiǎn)的空頭頭寸總數(shù)為 74,166 手。在很大程度上，他們需要轉(zhuǎn)向看漲的對(duì)沖基金來(lái)清算他們的合約——投資基金是 LME 鎳市場(chǎng)上最大的多頭頭寸持有者。

可以肯定的是，即使空頭頭寸持有者面臨壓力，LME 推出的新每日價(jià)格限制將有助于防止本月早些時(shí)候出現(xiàn)的極端價(jià)格波動(dòng)重演。

當(dāng) 3 月初鎳價(jià)飆升時(shí)，LME 介入暫停買賣并取消了數(shù)十億美元的交易，此舉引起了許多交易商和投資者的強(qiáng)烈批評(píng)。市場(chǎng)在重新開(kāi)放時(shí)暴跌，現(xiàn)在從歷史高點(diǎn)下跌了約 63%，但本月迄今上漲了 53%。周四價(jià)格升至每噸 37,235 美元。

最近的一次飆升是在本周才真正重新開(kāi)始交易之后，當(dāng)市場(chǎng)從為期一周的停擺中重新開(kāi)放時(shí)，經(jīng)過(guò)四天的跌停動(dòng)作后，較低的價(jià)格吸引了買家。

上海期貨交易所鎳合約也隨著晚間交易的開(kāi)始而最初飆升至最大漲停板，追隨倫敦的漲幅。隨后價(jià)格回落，截至倫敦時(shí)間下午 3 點(diǎn) 20 分，價(jià)格上漲 4.9%，至每噸 257,660 元人民幣（40,463 美元）?？鄢鲋刀惡?，這相當(dāng)于每噸約 35,800 美元。

LME 的交易變得越來(lái)越缺乏流動(dòng)性，在鎳價(jià)前所未有的波動(dòng)之后，許多投資者希望平倉(cāng)。 

價(jià)格波動(dòng)也引發(fā)了大宗商品市場(chǎng)的動(dòng)蕩，一些世界頂級(jí)實(shí)物交易商警告稱，令人眼花繚亂的追加保證金通知正迫使他們減少活動(dòng)，將流動(dòng)性趕出市場(chǎng)并加劇價(jià)格波動(dòng)。

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