來源：要鋼網

一家印度尼西亞鎳生產商首次申請將其金屬列為倫敦金屬交易所（LME）的良好交割品牌。

印度尼西亞已迅速成為全球鎳生產的新強國，但迄今為止尚未生產在倫敦金屬交易所或上海期貨交易所交易的高純度金屬。

如果PT CNGR的“DX-zwdx”品牌全板鎳陰極獲得官方認可，這種情況將會改變。

作為 2022 年市場崩盤后復蘇計劃的一部分，LME 正在快速跟蹤新鎳上市的情況，因此這一政策很可能會實現。隨著庫存和交易量的上升，該政策似乎正在為該交易所帶來回報。

然而，對于許多其他鎳生產商來說，這標志著印度尼西亞日益增長的生產主導地位向匯率定價權轉變的一個不祥時刻。

人們對優(yōu)質“綠色”鎳合約的呼聲日益高漲，引發(fā)了越來越多的反應。

股市助推器

PT CNGR掌握了將印尼品位較低的礦石轉化為純金屬的技術，具備年產5萬噸一級精煉鎳的能力。

許多其他公司（主要是中國運營商）目前正在印度尼西亞和中國建設類似的新加工能力。

LME 已經批準了四個新的中國品牌，還有一個申請正在等待中。它們的 I 類金屬年產能總計為 91,600 噸。

重建股票流動性是倫敦金屬交易所在兩年前暫停交易后恢復對其鎳合約信心的途徑的一部分。

自今年年初以來，LME 注冊庫存一直呈上升趨勢，上周末觸及近兩年高點 73,992 噸。LME 的中國金屬庫存量從 8 月份的零增加到 1 月底的 7,884 噸。

庫存上升伴隨著 LME 合約交易活動的增加。1 月和 2 月成交量同比猛增 74%。未平倉合約也逐漸回升至市場停牌前的水平。

隨著PT CNGR等煉廠將市場上的第二類產品的剩余部分轉化為交易所交易形式，之前一類鎳和鎳鐵等第二類產品之間的價格差距已經縮小。

但LME合約是否會成為由印尼金屬定義的市場，或者對于新上市的中國品牌來說，是來自印尼礦山的金屬？

定價權

印度尼西亞的礦產鎳產量已從 2020 年的不到 80 萬噸躍升至 2023 年的 203 萬噸，占全球產量的 55%。

印度尼西亞發(fā)生的事情已經決定了鎳的定價格局。

LME 三個月期鎳目前略有上漲，較年初上漲超過 7%，目前為每噸 17,590 美元。

支撐漲勢的是印度尼西亞新礦山許可證審批積壓，官僚主義僵局有可能抑制冶煉廠生產。

但價格反彈是在經歷了一年的價格下滑之后出現的，這也歸因于印度尼西亞的供應激增。

印度尼西亞官員毫不掩飾他們將市場影響力轉化為明確定價權的野心。

礦業(yè)部門副協(xié)調部長 Septian Hario Seto 表示，每噸 18,000 美元左右的價格比較合適，這為印度尼西亞打開了新的標簽。它足夠高，可以讓大多數本地生產商獲得可觀的利潤，但又足夠低，可以將鎳保留在電動汽車電池化學混合物中。

然而，這個價格對于許多非印度尼西亞生產商來說并不合適。過去幾個月，面對低價，出現了大量的關閉和減記。迄今為止，第二類生產商已首當其沖地受到印度尼西亞供應過剩的影響，并且受到的打擊尤其嚴重。

破壞市場

澳大利亞鐵礦石巨頭安德魯·福雷斯特（Andrew Forrest）是最新一位呼吁倫敦金屬交易所（LME）推出“綠色”溢價合約以補充其現有產品的行業(yè)人士。

Forrest 旗下的 Wyloo Metals 將于 5 月關閉其澳大利亞鎳業(yè)務，以降低價格。

“綠色”合同將是區(qū)分澳大利亞鎳與印度尼西亞鎳的一種方式，后者價格更便宜，但由于從礦石到金屬的加工路線，碳足跡更高。

LME 今天向會員發(fā)出通知稱，目前沒有計劃推出新的平行合約或更改現有合約的規(guī)格。

正當倫敦市場顯示出復蘇跡象時，這將面臨再次破裂的風險。此外，“倫敦金屬交易所認為‘綠色’鎳市場還不夠大，不足以支持專用綠色期貨合約的活躍交易?！?/span>

綠色鎳市場？

這切入了“綠色”保費爭論的核心。

承擔嚴格環(huán)境合規(guī)額外成本的生產商不應被門檻較低的生產商淘汰。有充分的理由表明這種金屬應該定價較高。

但如果買家不準備支付“清潔”金屬的費用，那么就不可能有溢價，而這種選擇最終會成為新型電動汽車的最終買家。

一些大型消費品牌為低碳鋁支付額外費用。奧地利銅生產商 Brixlegg 收取綠色溢價，為其再生低碳金屬開辟了新標簽。

但這些仍然是全球鋁和銅市場的異常值，而鎳在某種程度上落后于更廣泛的“綠色”溢價爭論。

綠鎳有市場嗎？如果有的話，LME 認為“通過 LME 合作伙伴 Metalshub 等數字現貨交易平臺進行最有效”。

Metalshub 自 2016 年以來一直運營一個實物采購金屬交易平臺，并已計算出每周的歐洲完稅鎳塊溢價。

該公司將開始每月報告其 I 類鎳貿易的交易數量和市場價值，其中包括注冊碳足跡低于每噸金屬 20 噸二氧化碳的品牌子集。

這個想法是，如果有足夠的交易，Metalshub 可以計算出“綠色”鎳指數，然后該指數可以作為期貨產品的基礎。

不過，這一切都取決于有多少買家準備購買低碳、高 ESG 鎳。（此處表達的觀點是作者安迪·霍姆（Andy Home）的觀點，他是路透社的專欄作家。）

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