據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年1-4月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入26786億元，同比下降6.5%；營業(yè)成本25834.2億元，同比下降4.2%；利潤總額3.9億元，同比下降99.4%。

蘭格點評：

4月份，由于下游行業(yè)受到多重因素的影響，需求釋放力度不及市場預(yù)期，使得鋼市在強預(yù)期和弱現(xiàn)實的博弈下，呈現(xiàn)快速下跌的行情，而對于鋼廠來說，由于原料成本的價格隨著鋼價而同步下跌，使得鋼廠的利潤得到了持續(xù)的改善。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)推算，4月份黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)單月盈利52.4億元，實現(xiàn)了連續(xù)2個月的盈利；從整體利潤數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)1-2月虧損101億元，3月份盈利52.5億元，4月份盈利52.4億元，呈現(xiàn)了先虧損后盈利的態(tài)勢。

從全國粗鋼產(chǎn)量及噸鋼利潤的數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間呈現(xiàn)持續(xù)性恢復(fù)的態(tài)勢（詳見圖1），綜合成本在快速下降后又有抬頭之勢（詳見圖2），由于鋼材價格的先行跌落，而原料價格也隨后下跌，使得鋼企的利潤空間逐漸好轉(zhuǎn)（詳見圖3），但由于需求不足的持續(xù)性制約，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)仍將面臨較大的經(jīng)營壓力。

從各品種細分產(chǎn)量來看，4月份，建筑鋼材和管材類品種成為了主力減產(chǎn)品種，而板材類品種產(chǎn)量則存在分化（詳見表1），其中冷軋薄板因汽車工業(yè)表現(xiàn)偏弱，呈現(xiàn)連續(xù)2個月的下降態(tài)勢；而其他板材品種由于工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)較快的影響，呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢。

表1 2023年全國主要冶金產(chǎn)品產(chǎn)量

5月份，在低價需求釋放、產(chǎn)量平控政策落地以及成本負反饋的共同影響下，5月份國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)了先揚后抑的行情，截至到5月29日，蘭格鋼鐵綜合絕對價格指數(shù)為3976元/噸，同比下跌21.8%；較年初（4364元/噸）下跌388元/噸，跌幅為8.9%；較最高點4650元/噸（3月14日），下跌674元/噸，跌幅為14.5%；較最低點3969元/噸（5月25日），上漲7元/噸，漲幅為0.2%。鋼價的持續(xù)震蕩下探也迫使原料價格的延續(xù)走低態(tài)勢，其中唐山焦炭價格為1850元/噸，較年初下跌800元/噸，跌幅為30.2%；唐山廢鋼價格為2450元/噸，較年初下跌270元/噸，跌幅為9.9%；而唐山鐵精粉價格為940元/噸，較年初下跌90元/噸，跌幅為8.7%。

由此可以看出，今年以來原料端的“蹺蹺板”效應(yīng)尤其明顯，原料成本端下跌的主動力來源于焦炭，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間也得到了持續(xù)性的改善，但由此也帶來了鋼企主動減產(chǎn)意愿不足的問題。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年5月上中旬重點鋼企生鐵日均產(chǎn)量200.1萬噸，環(huán)比下降1.6%，同比下降1.5%；重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量224.9萬噸，環(huán)比下降2.5%，同比下降2.3%；重點鋼企鋼材日均產(chǎn)量211.4萬噸，環(huán)比下降3.5%，同比下降3.5%，雖然大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能釋放節(jié)奏逐漸放緩，但整體的產(chǎn)量依然維持較高的水平。

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