到底什么是基建？怎么判斷一項投資是不是屬于基建？新基建哪些領域應該納入基建口徑？另一方面，我們對新基建七大領域，每一塊，做了非常詳細的解讀。新基建，到底要建什么？預計今年會建多大規(guī)模？相比去年增長多少？能拉動多少基建增速？誰來出資完成新基建的建設？誰又將受益新基建的建設？哪些區(qū)域格外值得關注？

第一個問題：厘清概念，到底什么是基建？怎么判斷一項投資是否屬于基建？

基建的定義，我們采納統(tǒng)計局的口徑。即“包括以下行業(yè)投資：鐵路運輸業(yè)、道路運輸業(yè)、水上運輸業(yè)、航空運輸業(yè)、管道運輸業(yè)、多式聯(lián)運和運輸代理業(yè)、裝卸搬運業(yè)、郵政業(yè)、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務業(yè)、互聯(lián)網和相關服務業(yè)、水利管理業(yè)、生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)、公共設施管理業(yè)?！辈缓娏Α?/p>

判斷一項投資是否屬于基建，關鍵看投資方屬于哪個行業(yè)。比如，5G，基站的投資方是三大運營商。而中國聯(lián)通的行業(yè)屬性(證監(jiān)會行業(yè))為電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務。則5G基站的建設屬于基建投資。我們認為，新基建七大領域中，只有軌交與高鐵、5G、數據中心的投資歸入基建口徑中。

第二個問題：穩(wěn)增長需要多少基建增速？怎么實現？

我們使用倒推法，測算穩(wěn)增長需要的基建增速在12％-25％左右。這一測算假設如下：經濟增速在5％左右，則名義增速可能在7％。那么參考2017-2019年的經驗看，三駕馬車(固投、社零、出口)的加權增速基本要在4％左右。在出口全年-15％至-10％，社零全年2％-5％的假設下，需要的固投增速在7.8％-12.1％左右。進一步假設制造業(yè)投資3％(實際可能會低一些)，地產投資增速10％，則需要的基建增速在12％-25％左右。

怎么實現？預計積極的財政作用下，全年基建增速可能在12.9％-18.5％。需要強調的是，這一測算未考慮2018年-2019年的固定資產核減問題。若基建體量有所核減，則增速可能更高，或者同樣的增速需要的資金增量會偏低。

第三個問題：新基建：建什么？建多少？誰出資？誰受益？能夠貢獻多少基建增速？哪些區(qū)域值得關注？

我們預計新基建7大領域合計投資規(guī)模在2020年能夠達到2萬億-2.45萬億。相比2019年，增加2400-5500億，增速為13％-29％。其中納入基建部分，拉動基建增速1.1％-2.6％。其他細節(jié)，參見正文。

整體而言，新基建對基建增速的拉動不算特別大，實現兩位數的基建增長，傳統(tǒng)基建依然是中堅力量。但新基建的增速較快，代表的是新興產業(yè)的方向。

風險提示：內需不振，海外疫情持續(xù)惡化。

報告正文：

一、基建的幾個概念厘清以及新基建的幾點判斷

(一)基建的概念厘清：到底什么是基建？

到底什么是基建？以今年3月16日統(tǒng)計局公布的固定資產投資增速數據為例，會單獨提到一個數據，“第三產業(yè)中，基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè))同比下降30.3％?！边@是大家通常會引用的基建(不含電力)數據。這個數據的口徑根據統(tǒng)計局官網，定義如下：“指為社會生產和生活提供基礎性、大眾性服務的工程和設施，是社會賴以生存和發(fā)展的基本條件。包括以下行業(yè)投資：鐵路運輸業(yè)、道路運輸業(yè)、水上運輸業(yè)、航空運輸業(yè)、管道運輸業(yè)、多式聯(lián)運和運輸代理業(yè)、裝卸搬運業(yè)、郵政業(yè)、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務業(yè)、互聯(lián)網和相關服務業(yè)、水利管理業(yè)、生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)、公共設施管理業(yè)?！?/p>

2014-2015年，統(tǒng)計局有公布全部的基建子項投資數據。其中，占比較大的有鐵路運輸業(yè)、道路運輸業(yè)、水利管理業(yè)、公共設施管理業(yè)。

基建的寬口徑與窄口徑又是怎么回事？寬口徑，一般指的是wind自行計算的基建投資。計算方法是將電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業(yè)；交通運輸、倉儲和郵政業(yè)；水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)這三個行業(yè)相加。窄口徑，即上述統(tǒng)計局定義的基建口徑。

寬口徑與窄口徑之間就是含不含電力(電熱氣水)的區(qū)別嗎？嚴格來講不是。統(tǒng)計局定義的基建口徑中，并未包含交通運輸、倉儲和郵政業(yè)中的倉儲業(yè)；增加了電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務業(yè)；互聯(lián)網和相關服務業(yè)。但由于這三個子行業(yè)體量都不算很大，將寬口徑減去電力(電熱氣水)，基本也就等于窄口徑了。

我們怎么使用基建的口徑？與統(tǒng)計局保持一致，如不特殊說明，談基建時就是指統(tǒng)計局的定義。用基建或者基建(不含電力)這樣的措辭予以描述。但考慮到電熱氣水的公用屬性也較強，我們考慮基建增速問題時，也對電熱氣水的增速予以考慮。

(二)如何判斷一項投資是否屬于基建？新基建哪些應當納入基建口徑？

怎么判斷一項投資是否屬于基建？

分兩步。第一，看這項投資的投資方屬于哪個行業(yè)？第二，根據其行業(yè)屬性，判別其是否應當納入基建統(tǒng)計中。比如，5G，基站的投資方是三大運營商。而中國聯(lián)通的行業(yè)屬性(證監(jiān)會行業(yè))為電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務。則5G基站的建設屬于基建投資。如果中興通訊增加資本開支算基建嗎？我們認為不算。中興通訊的行業(yè)屬性(證監(jiān)會行業(yè))為計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)，屬于制造業(yè)投資。

新基建的七大領域，按照統(tǒng)計局的口徑，哪些應當算基建，哪些應當不算？

軌交與高鐵肯定算(投資方屬于道路運輸業(yè))。特高壓不能算(投資方是國家電網，屬于電力行業(yè)，但可以納入基建的寬口徑中)。充電樁大概率不能算(投資方有國家電網、有汽車企業(yè)、有電力設備公司，這些公司的投資都不算基建)。5G算。數據中心可以算(投資方有中國電信等運營商，有數據港這類的互聯(lián)網和相關服務業(yè)的公司，這兩類公司的投資都算基建)。工業(yè)互聯(lián)網大概率不能算(投資方主要是制造業(yè))。人工智能很模糊，不太清楚投資方的行業(yè)屬性。(比如?？低曉谌斯ぶ悄茴I域的相關投資就不算基建。一些互聯(lián)網公司的投資可能算)。

我們將軌交與高鐵、5G、數據中心的投資歸入基建口徑中。將充電樁、特高壓算入電熱氣水這一行業(yè)的投資中。

(三)宏觀背景下，穩(wěn)增長需要多少基建增速？怎么實現？

今年的情況較為特殊，疫情沖擊下，內外需都承受著較大壓力。外需來看，全球疫情仍處于擴散趨勢，受疫情影響的國家數量仍在增長中，主要的經濟大國如美國、德國、英國等疫情都較為嚴重。預計將使得國內的出口面臨較大壓力。內需來看，1-2月社零、制造業(yè)投資增速都大幅下滑，對全年增速形成拖累。企業(yè)部門、居民部門現金流都受損，后續(xù)支出可能都會偏謹慎。全年社零、制造業(yè)投資增速可能會偏低。地產與基建成為政策逆周期調控的兩個直接抓手。若進一步假設地產政策的放松較為溫和，那么基建將承擔更重的責任。

我們使用倒推法，測算穩(wěn)增長需要的基建增速在12％-25％左右。假設穩(wěn)就業(yè)對應的經濟增速在5％左右(這個增速基本能穩(wěn)就業(yè))，則名義增速可能在7％。那么參考2017-2019年的經驗看，三駕馬車(固投、社零、出口)的加權增速基本要在4％左右。在出口全年-15％至-10％(2009年全年增速是-16％)，社零全年2％-5％的假設下(2％對應的是1-2月社零-20.5％，3月社零0％，4-12月7％增速)，需要的固投增速在7.8％-12.1％左右。進一步假設制造業(yè)投資3％(實際可能會低一些)，地產投資增速10％(與去年增速持平)，則需要的基建增速在12％-25％左右。(假設今年電熱氣水行業(yè)的投資與基建投資增速保持一致)。

我們預計在積極的財政作用下，全年基建可以做到12.9％-18.5％?；究梢詽M足穩(wěn)增長需要的基建增速。財政的發(fā)力可能在三個方面，一是通過提高赤字率等方式，安排一般預算支出增速繼續(xù)保持在8％左右，(2019年是8.1％)。二是提高專項債發(fā)行額度，同時將專項債多數用于基建。以及安排一部分專項債作資本金，以撬動配套資金。三是發(fā)行特別國債，用于基建建設。我們預計，不考慮特別國債下，假設安排3.5萬專項債，其中2.5萬億用于基建，10％作資本金，做資本金部分可以撬動1倍資金。則全年基建增速在12.9％。若考慮發(fā)行特別國債，比如5000億左右。再撬動配套資金5000億，則全年基建增速在18.5％。

需要特別強調的是。我們對基建增速的測算，可能會因為基建體量(2019年的基建規(guī)模)的問題存在較大的誤差。統(tǒng)計局在2018年、2019年均未再公布各個行業(yè)的投資規(guī)模。但從公布的總的固定資產規(guī)模來看，統(tǒng)計局在2018年-2019年對固定資產投資規(guī)模進行了一定的核減(統(tǒng)計局根據第四次全國經濟普查、統(tǒng)計執(zhí)法檢查和統(tǒng)計調查制度規(guī)定，對固定資產投資規(guī)模進行了修訂。如果不修訂，按2017年固定資產規(guī)模63萬億，2018年5.9％的增速，2019年5.4％的增速，2019年固定資產投資規(guī)模為70.5萬億，實際為55.1萬億)。我們并不清楚，基建，作為固定資產投資中較為重要的一部分，是否也進行了核減。如果是，則同樣的新增資金投入下，拉動的基建增速將高于我們的預測?；蛘哒f，同樣的基建增速，需要投入的財政資金會低于我們的預測。

(四)新基建：體量多大？增速多快？能貢獻多少基建增速？

新基建體量多大？我們預計7大領域合計投資規(guī)模在2020年能夠達到2萬億-2.45萬億。相比2019年，增加2400-5500億。增速為13％-29％。此處需要說明的是，按照央視的說法，鐵路與軌交中歸入新基建的是城際高鐵與城際軌交。我們未作次拆分。具體每一領域的測算過程，參加后續(xù)各章節(jié)。

能貢獻多少基建增速？拉動基建增速1.1％-2.6％。新基建七大領域中，按照此前介紹，屬于基建口徑的包括軌交、鐵路、5G、數據中心。預計2020年投資規(guī)模達到1.69萬億-1.92萬億。相比2019年，增加1700-3900億，增速為11％-25％。拉動基建增速1.1％-2.6％。

同樣，如我們在章節(jié)1.3指出的，因為不確定基建體量是否在2018年至2019年發(fā)生過核減。因而，我們的測算，新基建能夠拉動多少基建增速，存在誤判的可能。(方向上低估新基建對基建的拉動)。

(五)新基建：錢誰出？哪些行業(yè)？區(qū)域？公司受益？

出資方：對于新基建的七大領域，政府參與出資的主要是鐵路、軌交。其中對于軌交，要求地方政府提供的資本金不低于40％。對于鐵路，從最近兩年審批的項目來看，鐵路集團與地方政府合計提供的資本金在50％左右。部分鐵路項目甚至采用了全額資本金的方式。國企出資的，除了鐵路外，還有5G(主要是三大運營商出資)、數據中心(三大運營商是數據中心的主要參與者)、充電樁(國家電網市場份額較高)、特高壓(國家電網出20％的資本金)。民企出資的，可能主要在人工智能、工業(yè)互聯(lián)網、充電樁這幾個領域。值得一提的是，鐵路項目也在推進市場化改革，杭紹臺鐵路，是我國首條民營資本控股的高鐵。

誰受益？七大領域主要的共性特征還是在于其進行基礎設施的建設。因而受益企業(yè)有建筑公司、各類設備供應商(如軌交設備、電氣設備、通信設備、工程機械等)。但同時需注意到，新基建中包含了較多科技含量較高、數字化程度較高的領域，如數據中心、工業(yè)互聯(lián)網、人工智能等。這些領域受益方更多元些。比如數據中心的建設，軟件服務商也受益明顯。工業(yè)互聯(lián)網的建設，云平臺服務吸引了眾多的參與者。人工智能，培育了一批科創(chuàng)領域的獨角獸。

哪些區(qū)域值得關注？長三角、粵港澳的軌交與鐵路建設將迎來新一輪建設期。山東、廣東等省份5G建設進程較快，可能會率先進行5G的商用部署。北京、上海等城市聚集了全國多數的人工智能企業(yè)。

二、城際高鐵與城際軌交

(一)為什么城際高鐵與城際軌交劃入新基建？

為什么城際高鐵與城際軌交算新基建，其他高鐵和軌交不算？根據交通運輸部科學研究院城市交通與軌道交通研究中心副主任吳洪洋的表述，“為什么城際高鐵、城際軌道交通被稱為新基建？主要是因為它們近年來吸收融合了我國一系列先進技術。它的動力裝置，比如儲能、實時供電、充電的模式，還有輪軌的新材料應用，都有很多的技術創(chuàng)新。另外列車自動的運行和控制系統(tǒng)，運用的新技術比較多。把它當作新基建，是因為大部分新技術都是利用了信息技術或者自動控制的一些技術?！?/p>

除了技術層面的差別，城際高鐵和普通高鐵、城際軌交和普通軌交還有哪些區(qū)別？根據交通運輸部科學研究院城市交通與軌道交通研究中心副主任吳洪洋的表述，“城際高鐵距離沒有普通高鐵線路那么長，一般時速不會超過200公里，同時，它的發(fā)車密度通常公交化，遠遠高于普通高鐵。城際軌道交通則是低速版的城際高鐵。城際軌道交通的作用是要把城市和城市群之間聯(lián)系起來，也是起到通勤作用、公交化運營的作用。它的距離沒那么遠，可以替代小汽車出行。此外，城際軌道交通車站還比較多，方便遠郊和小城鎮(zhèn)的人出行。以不久前開通的穗莞深城際鐵路為例，往來廣州、東莞、深圳這三個城市，全長70多公里，車站多達15座?！?/p>

(二)建什么？建多少？

考慮到，從測算基建投資的角度看，將城際高鐵與其他高鐵甚至普通鐵路、城際軌交與其他軌交，作區(qū)分意義不大。以下，我們測算2020年投資規(guī)模時，不作區(qū)分。

2020年預計鐵路投資8000億-8500億，相比2019年增加0-500億。

細節(jié)如下：第一，8000億的估計來自交通運輸部部長在2019年12月26日2020年全國交通運輸工作會上的表述，從投產線路里程來看，2020年預計新增線路4000公里以上，其中高鐵2000公里以上，與2019年相比，計劃投產新線里程數有所回落。

第二，8500億的估計，來自對全年可能增加鐵路投資計劃的判斷。我們參考2018年的情況，當時，3月兩會政府工作報告時計劃完成鐵路投資7320億。后到8月時，據《中國經營報》報道，中國鐵路總公司人士確認，“在鐵路機車車輛投資增長和基建潮加速推進的雙重刺激下，2018年鐵路固定資產投資額將重返8000億元以上。”。全年實際完成鐵路投資8028億。2018年是基建投資增速陡降的1年，單三季度基建投資增速負增長，鐵路投資重返8000億起到一定的穩(wěn)投資的作用。今年情況更加特殊，疫情的沖擊使得全年經濟面臨較大下行壓力，這一點在2019年年底制定計劃時尚未考慮到。不排除兩會或者年中上調全年鐵路投資規(guī)模。

2020年預計軌交投資規(guī)模在6500-7800億左右，相比2019年的6300億，增加200-1500億左右。

測算細節(jié)如下：根據城市軌交協(xié)會的數據，2019年新增營運里程969公里，按照2011年以來累計的新增里程、新增投資估算，每公里大概需要投資6.5億，預計2019年軌交投資在6300億。對于2020年的新增里程，我們參考在建里程的數據。截止至2018年，在建里程數為6374公里，2019年國家發(fā)改委批復鄭州、西安、成都3個城市的軌交規(guī)劃，涉及新建里程486.25公里，北京二期軌交調整方案獲批，涉及新建里程161.1公里。則，預計至2019年年底，在建里程數為6052公里?？紤]到軌交建設周期在5-6年左右，2020年預計新增里程數為1000-1200公里，投資規(guī)模在6500-7800億元。

(三)誰出錢？誰受益？

誰出錢？

對于鐵路投資而言，地方政府+企業(yè)出資本金，資本金以外資金主要由銀行提供貸款解決。

相關細節(jié)如下：第一，資本金比例，根據我們的梳理，2018年以來發(fā)改委批復的高鐵或者普通鐵路中，資本金比例基本都在50％以上。部分鐵路項目，采用了全額資本金的方式。但從2019年的投資情況來看，資本金占比沒有那么高。根據國家鐵路集團在2020年1月2日的會議報告，“2019年鐵路基建投資中地方政府和企業(yè)的資本金達到2095億元，較2016年提高31.3個百分點。推進杭紹臺鐵路、鹽通鐵路等EPC項目，鐵路建設市場化改革邁出重要步伐?！钡诙P于企業(yè)出資，主要是國家鐵路集團出資，部分鐵路項目有其他國企(如各省的交通建設集團)或者民企的參與。值得一提的是杭紹臺鐵路，是我國首條民營資本控股的高鐵，該線路全長269公里，其中新建線路全長224公里，項目總投資448.9億元，由民營資本、中國鐵路總公司、浙江省交通集團和地方政府共同出資建設，其中民營資本占51％。第三，中央預算內投資，一般體現在國家鐵路集團的出資中。第四，關于地方政府出資，資金來自鐵路沿線城市的財政資金、省級財政、鐵路建設專項基金等。

對于軌交投資而言，地方政府財政出資本金，資本金以外資金由銀行貸款等多種融資模式解決。

相關細節(jié)如下：第一，資本金比例，根據《國務院辦公廳關于進一步加強城市軌道交通規(guī)劃建設管理的意見》(國辦發(fā)〔2018〕52號)，要求，除城市軌道交通建設規(guī)劃中明確采用特許經營模式的項目外，項目總投資中財政資金投入不得低于40％。實際執(zhí)行來看。2018年-2020年發(fā)改委批復的軌交建設項目來看，除上海資本金按45％出資外，其他城市都按40％出資。第二，財政資金來源，一般由市、區(qū)兩級財政解決。第三，資本金以外資金，采用銀行貸款等多種方式融資解決。包括專項債。

誰受益？

高鐵與軌交產業(yè)鏈主要涉及上游的設計咨詢、中游的施工與設備供應、下游的運營與維護等。從基礎設施建設的角度講，主要受益的是中游，包括土建施工類企業(yè)，如中國鐵建、中國中鐵、中鐵二局、隧道股份等。工程機械類企業(yè)，如三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科等。軌交設備類企業(yè)，如中國中車、永貴電器、康尼機電等。電氣設備類企業(yè)，如中國通號、英威騰、匯川技術、中車時代電氣等。智能化系統(tǒng)類企業(yè)，如佳都科技、遠望谷等。

(四)區(qū)域角度看，哪些地方值得關注？

長三角與粵港澳是重頭戲。京津冀、成渝、海南等地的鐵路及軌交建設值得關注。根據2019年中央經濟工作會議，“推進京津冀協(xié)同發(fā)展、長三角一體化發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設，打造世界級創(chuàng)新平臺和增長極?！?。根據國家鐵路集團2019年的工作部署，“高質量完成長三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝城市群及海南省等鐵路規(guī)劃工作。啟動‘十四五’規(guī)劃前期研究?！?/p>

對于長三角，據不完全統(tǒng)計，未來幾年，預計每年鐵路+軌交的投資規(guī)模將在4000億以上。2019年出臺的《長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》提出要共建軌道上的長三角，根據人民日報的報道，2020-2025年長三角預計新增鐵路里程6600公里，我們按每公里2.2億元(參考江蘇城際、粵東地區(qū)城際的造價)的投資規(guī)模估算，則這段時間投資總規(guī)模達到1.45萬億，每年投資2420億。主要是建設跨省連接的鐵路，如滬蘇湖、通蘇嘉甬、滬通鐵路二期等。疊加江蘇省內的城際、浙江省內的城際、幾個大城市如上海、蘇州、杭州等軌交建設，預計未來幾年每年投資規(guī)模在4000億以上。(尚未考慮南京、無錫、寧波等地的軌交建設)

對于粵港澳，據不完全統(tǒng)計，未來幾年，預計每年鐵路+軌交的投資規(guī)模將在1000億以上。2019年出臺的《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》，提出“構筑大灣區(qū)快速交通網絡。以連通內地與港澳以及珠江口東西兩岸為重點，構建以高速鐵路、城際鐵路和高等級公路為主體的城際快速交通網絡，力爭實現大灣區(qū)主要城市間1小時通達?！薄；浉郯纳婕暗某鞘忻娣e為5.6萬平方公里，大概是長三角規(guī)劃的1/4，據此估算，在2020-2025年粵港澳鐵路建設總規(guī)模在3630億左右，每年投資605億。疊加廣州的軌交建設、深圳的軌交建設，預計未來幾年每年投資規(guī)模在1000億以上。(尚未考慮佛山、東莞等地的軌交建設)。

三、特高壓

(一)建什么？建多少？

特高壓，又被成為電力高速路。是指1000千伏及以上的交流電網或±800千伏及以上直流電網。

預計今年特高壓投資規(guī)模在1100-1800億左右，同比增加500-1200億左右。

幾點細節(jié)如下。第一，關于今年的投資規(guī)模，根據國家電網報，3月中旬一周內出現過兩次表述，分別是1128億、1811億。一次在3月16日，《在統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展中擔當作為國家電網工程建設項目提前實現全部復工復產》這篇報道中，提及，“公司全年特高壓建設項目投資規(guī)模1811億元”。另一次在3月12日，《毛偉明董事長視頻連線聽取特高壓裝備企業(yè)復工復產情況發(fā)揮特高壓產業(yè)帶動力 加快新型基礎設施建設》這篇報道中，提及，“目前全年公司特高壓建設項目明確投資規(guī)模1128億元”。盡管從目前已經核準的特高壓項目來看，我們覺得投資規(guī)模達到1800億的難度較大，但目前也不能排除這種可能性。

第二，關于去年的特高壓投資規(guī)模，我們估計體量不大，可能在600億左右。我國特高壓的建設，在2014-2016年較為密集。2017年-2018年，獲得核準的數量較少。大概只有5條，合計投資規(guī)模不到400億。2018年下半年，開始重啟新一輪特高壓的建設。2018年9月，國家能源局下發(fā)文件，《關于加快推進一批輸變電重點工程規(guī)劃建設工作的通知》(國能發(fā)電力〔2018〕70號)，“現提出加快推進青海至河南特高壓直流等9項重點輸變電工程建設”。(注：9項工程涉及5直7交以及兩個非特高壓工程，合計投資規(guī)模在2000億左右)。但從2018年下半年至2019年年底，9大工程獲得核準的項目也不多，5條線獲得核準，涉及投資規(guī)模不到800億。按照特高壓建設周期2年左右估算，2017-2019年核準的項目，在2019年落地的投資額大概在600億左右。

(二)誰出錢？誰受益？

誰出錢？

國家電網出資本金，銀行提供貸款。根據我們梳理的陜北—湖北特高壓直流工程、青海-河南特高壓直流工程、雅中-江西特高壓直流工程的資金安排情況，特高壓的投資資金中，國家電網出20％作為資本金，其余資金由銀行提供貸款予以解決。

誰受益？

特高壓的建設，主要受益方是電力設備供應商。相對普通輸電網，特高壓的技術含量更高，市場份額也相對更加集中。受益的公司來看，直流特高壓輸電，主要有國電南瑞、許繼電氣、中國西電、四方股份等。交流特高壓輸電，主要有平高電氣、中國西電、特變電工、保變電氣等。

四、充電樁

(一)建什么？建多少？

充電樁，主要是給電動汽車充電用。根據百度百科，“可以固定在地面或墻壁，安裝于公共建筑(公共樓宇、商場、公共停車場等)和居民小區(qū)停車場或充電站內，可以根據不同的電壓等級為各種型號的電動汽車充電?！?/p>

預計今年充電樁投資規(guī)模在47億左右，比去年增加6億左右。

測算細節(jié)如下：第一，充電樁建設數量。根據 2020年2月，中國電動汽車充電基礎設施促進聯(lián)盟(簡稱中國充電聯(lián)盟)正式發(fā)布《2019-2020年度中國充電基礎設施發(fā)展年度報告》，“在未來1-3年內，新能源汽車市場仍將持續(xù)低迷一段時間。2020年公共充電樁預計新增15萬臺，其中公共直流樁6萬臺，公共交流樁9萬臺，新增私人樁約為30萬臺”

第二，單價。直流充電樁平均功率逐年上升中，2019年達到115kw/臺。預計2020年可能上行至120kw/臺。但與之對應的直流模塊價格，逐年下行中。2019年，降至0.4元/w。因而，一個直流充電樁的價格大概在5萬左右。再考慮土建成本，按單個充電樁投資規(guī)模6萬左右測算。交流充電樁比較便宜，功率在8kw/臺左右。用于慢充。按單個0.3萬元計算。私人樁一般都是交流樁，也按每個0.3萬元計算。

(二)誰出錢？誰受益？

誰出錢？公共樁主要是運營商出資建設。私人樁主要由各人自行建設。對于公共樁的運營，國內主要參與者有國家電網、車企、第三方運營商。特來電、星星充電、國家電網占據市場份額前三，合計達70％。

誰受益？

對于充電樁運營商而言，受益與否取決于電動汽車的銷售、充電樁的使用頻率等因素，我們暫且不作分析。對于充電樁的設備及相關材料生產商而言，將受益于充電樁的建設。這類企業(yè)有兩類。一類是改性塑料生產商，充電樁設備中使用塑料的環(huán)節(jié)較多，有充電樁殼體、充電槍殼體、電源模塊外殼、插座等。改性塑料生產商如金發(fā)科技、國恩科技、銀禧科技、普利特等企業(yè)有所受益。另一類是充電模塊供應商，如德力西、動力源、國電南瑞等。

五、5G建設

(一)建什么？建多少？

5G基礎設施的建設，包括基站、鐵塔、線纜等。其中規(guī)模體量較大的是基站的建設。本文主要分析基站及鐵塔投入規(guī)模。5G的建設從2019年開始。根據中國國際經濟交流中心與中國信息通信研究院的報告《走向智能推薦：中國5G經濟報告2020》，“2019年被稱為5G商用元年。6月6日，工信部向中國電信、中國移動、中國聯(lián)通、中國廣電發(fā)放 5G 商用牌照。10月31日，三大電信運營商共同宣布5G 商用服務啟動，發(fā)布相應的5G套餐”。

今年建多少？預計2020年基站+鐵塔投入資金1970億-2370億左右。同比增加1400-1800億左右。

關于基站投入規(guī)模，預計2020年投入資金1800億-2200億。細節(jié)如下：第一，權威機構的預測，根據中國國際經濟交流中心與中國信息通信研究院的報告《走向智能推薦：中國5G經濟報告2020》，“在同等覆蓋情況下，5G中頻段基站數量將不高于4G的 1.5倍，由于5G設備成本較高，5G網絡投資規(guī)模將是4G的2-3倍。預計2020-2025年，5G網絡總投資額在0.9-1.5萬億元。”。據此推斷，2020-2025年，每年的5G網絡總投資額在1500-2500億左右。

第二，運營商的數據，中國移動、中國聯(lián)通、中國電信預計2020年5G投入分別在1000億、350億、453億。合計1800億左右。2019年大概是400億元。

第三，上調投入計劃的可能性。5G建設進程有可能在各地積極推動+運營商搶占市場份額的帶動下，全年建設規(guī)模有可能有所上調。從已經召開的兩會政府工作報告來看，29個省(四川與云南尚未召開)提及2020年工作計劃時，全部提及加快5G建設及商用步伐。9個省提及全年新建5G基站目標24.8萬個，已經占三大運營商全年目標數的一半了。根據中國聯(lián)通的計劃，要求三季度前完成全國25萬個基站建設，提前1個季度完成全年建設目標。我們預計全年三大運營商有可能上調5G建設規(guī)模，從50萬個目標(移動25萬個；電信和聯(lián)通合建25萬個)上調至60萬個，投資規(guī)模上浮20％至2200億左右。

關于鐵塔投入資金。根據中國鐵塔的數據，預計2020年資本開支280億，與去年同期基本持平。其中預留170億元用于5G相關支出。由于缺乏2019年5G相關支出數據。我們假設鐵塔5G相關支出與去年同樣持平。

(二)建出錢？誰受益？

誰出錢？

目前主要是三大運營商(移動、聯(lián)通、電信)以及中國鐵塔(三大運營商的子公司)。中國廣電也獲得了5G牌照，后續(xù)可能也會加入到5G的建設中。

誰受益？

目前5G處于建設期，主要受益方是相關設備供應商。這類企業(yè)有兩類。一類是基站設備供應商。如華為、中興通訊、諾基亞、愛立信、大唐移動。市場份額相對較為集中。另一類是基站設備更上游的供應商，如基站天線，相關公司有通宇通訊、東山精密、京信通信等。射頻器件，相關公司有大富科技、武漢凡谷、春興精工、通宇通訊等。光模塊，相關公司有光迅科技、中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等。

(三)區(qū)域角度看，哪些地方值得關注？

各省兩會報告看，29個已經召開兩會的省(直轄市、自治區(qū))均明確提及2020年要加快5G建設及商用步伐。確定基站建設目標數量的省份有九個：浙江(5萬個)、安徽(1萬個以上)、山東(4萬個)、天津(達到2萬個以上)、廣東(新建4.8萬個)、廣西(建成2萬個)、江西(建成2萬個)、重慶(新建3萬個)、貴州(達到1萬個)。合計為24.8萬個，占三大運營商2020年新建5G基站目標數的一半左右。

六、大數據中心

(一)建什么？建多少？

大數據中心的建設，具體指什么？綜合考慮工信部與賽迪顧問的表述，我們傾向于認為數據中心的建設，主要是指IDC的建設。根據工信部《關于2011年以來我國數據中心規(guī)劃建設情況的通報》(工信部通函〔2014〕225號)，大數據中心的建設主要涉及機房的建設、服務器的采購等。根據賽迪顧問對數據中心的定義，“數據中心按照服務的對象可以分為企業(yè)數據中心(EDC)和互聯(lián)網數據中心(IDC)。企業(yè)數據中心指由企業(yè)或機構構建并所有，服務于企業(yè)或機構自身業(yè)務的數據中心?；ヂ?lián)網數據中心由IDC服務提供商所有，通過互聯(lián)網向客戶提供有償信息服務。”

今年建多少？大概500-600億，同比增長25％左右。

測算細節(jié)如下：IDC業(yè)務屬于重資產、高耗能行業(yè)。根據五家上市公司的數據，固定資產周轉率均較低，最低的萬國數據僅0.25。結合科智咨詢發(fā)布的《2019-2020年中國IDC業(yè)務發(fā)展研究報告》，我們可以推算出2020年IDC業(yè)務收入相比2019年大概增長400億左右。需要的新增固定資產投入，按固定資產周轉率0.7-0.8的假設下，大概在500-600億左右。同比增長25％左右。

(二)誰出錢？誰受益？

誰出錢？主要是IDC業(yè)務的運營商。相關公司有三大通信運營商(移動、聯(lián)通、電信)以及眾多的第三方運營商(如光環(huán)新網、數據港、萬國數據這些上市公司)。

誰受益？對于運營商而言，盈利狀況取決于數據中心下游的需求狀況。我們暫不作分析。如果加大數據中心的建設，首先受益的上游的企業(yè)。如硬件設備制造商，有施耐德、艾默生、南都電源、英維克等。軟件服務商，有東軟、用友、清華同方等；數據中心施工方，如太極集團等。

　　七、工業(yè)互聯(lián)網

(一)建什么？建多少？

工業(yè)互聯(lián)網的建設，具體指什么？通俗的講，包括內外網改造(實現網絡連接)、建立標識解析體系(給每一個物體唯一的標記，以便于識別)、建立平臺體系(類似于電腦的操作系統(tǒng)，結合人工智能技術、大數據技術更高效的實現工業(yè)生產的任務協(xié)調與過程管控)、工業(yè)大數據中心(存儲數據)。根據2020年3月20日，工信部對《工業(yè)和信息化部辦公廳關于推動工業(yè)互聯(lián)網加快發(fā)展的通知》的政策解讀，“工業(yè)互聯(lián)網新型基礎設施主要包括工業(yè)互聯(lián)網內外網、標識解析體系、工業(yè)互聯(lián)網平臺、安全態(tài)勢感知平臺、工業(yè)互聯(lián)網大數據中心等?！备鶕洕請?018年3月31日的報道，《工業(yè)互聯(lián)網你知道多少》，“工業(yè)互聯(lián)網是實現人、機、物全面互聯(lián)的新型網絡基礎設施，對于工業(yè)互聯(lián)網來說，網絡體系是基礎，平臺體系是核心，安全體系是保障。”

今年建多少？ 預計在2200億-3200億元左右，同比增長10％左右。核心部分工業(yè)云平臺體量在300-400億左右。

我們的測算參考了如下資料。第一，工業(yè)互聯(lián)網市場規(guī)?？偭慷嗌?？2020年預計在5000-7000億之間。根據2019工業(yè)互聯(lián)網峰會“工業(yè)互聯(lián)網技術創(chuàng)新與產業(yè)發(fā)展”主題論壇上，工業(yè)和信息化部副部長陳肇雄在出席論壇時指出的，2019年我國工業(yè)互聯(lián)網產業(yè)市場規(guī)模達4800億元，較2018年增長6.64％。根據賽迪顧問發(fā)布的《2018年工業(yè)互聯(lián)網市場數據》，2018年，中國工業(yè)互聯(lián)網市場規(guī)?？偭窟_到5358.9億元，同比增長13.8％。據此，可大體推算2020年工業(yè)互聯(lián)網的市場規(guī)模。

第二，工業(yè)互聯(lián)網市場規(guī)模中，哪些算基礎設施建設部分？根據賽迪顧問發(fā)布的《2018年工業(yè)互聯(lián)網市場數據》，2018年，在工業(yè)互聯(lián)網細分產品領域中，硬件設備為2081億，占比38.8％。工業(yè)云平臺為318.9億，占比6％。其他為工業(yè)軟件、工業(yè)通信、工業(yè)信息安全。假設將硬件設備與工業(yè)云平臺計入基礎設施建設部分，則合計占比45％左右。據此可以推斷，2020年，工業(yè)互聯(lián)網納入新基建部分，規(guī)模在2200-3200億元左右。增速參考工業(yè)互聯(lián)網市場規(guī)模過去幾年的增速，大概可能在10％左右。

(二)誰出錢？誰受益？

誰出錢？工業(yè)企業(yè)，尤其是龍頭工業(yè)企業(yè)。根據工信部2020年3月20日，《關于推動工業(yè)互聯(lián)網加快發(fā)展的通知》，“推動100個重點行業(yè)龍頭企業(yè)、1000個地方骨干企業(yè)開展工業(yè)互聯(lián)網內網改造升級?！备鶕豆I(yè)互聯(lián)網發(fā)展行動計劃(2018-2020年)》，“到2020年底，推動 30 萬家以上工業(yè)企業(yè)上云，培育超過 30 萬個工業(yè) APP?！毙袠I(yè)分布上看，偏中上游，如鋼鐵能源、化工、電氣、交運設備、電子信息等應用了較多的工業(yè)互聯(lián)網的項目。

誰受益？云平臺服務商、工業(yè)數據采集與分析、工控安全、仿真設計軟件等四類企業(yè)受受益明顯。其中，上市公司較多的主要是工業(yè)互聯(lián)網平臺提供商。既有傳統(tǒng)制造業(yè)龍頭如青島海爾、徐工、富士康企業(yè)等參與這一市場，也有軟件企業(yè)如金蝶(港股上市)、用友、東方國信、寶信軟件等進來分一杯羹。

　　八、人工智能

(一)建什么？建多少？

人工智能建什么？很難找到確切而通俗的表述，大體的方向是提高計算能力，建設創(chuàng)新平臺。根據《國務院關于印發(fā)新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃的通知》(國發(fā)〔2017〕35號)。相關的表述有兩處，一是，建設布局人工智能創(chuàng)新平臺，強化對人工智能研發(fā)應用的基礎支撐。二是構建泛在安全高效的智能化基礎設施體系。包括網絡基礎設施、大數據基礎設施、高效能計算基礎設施。根據2020年3月11日中國信息通信研究院王蘊韜的觀點，人工智能的建設應該聚焦算力提升，培育協(xié)同生態(tài)，建設以下三方面的能力，一是建計算加速能力；二是建計算泛在能力；三是建協(xié)同生態(tài)能力。

建多少？2020年體量可能在100-200億左右，增速在50％左右。

測算細節(jié)如下：國內外機構對2020年人工智能市場規(guī)模的預測分歧較大，根據前瞻產業(yè)研究院的整理，2020年中國人工智能規(guī)模不同機構的預測區(qū)間在400億-1600億元。取中值，大概在1000億元左右。按研發(fā)費用占10％-20％估算，則人工智能基礎設施的建設體量在100-200億元左右。增速看，各家機構預測的中位數大概在50％左右。

(二)誰出錢？誰受益？

誰出錢？各類風險投資基金+科技巨頭。人工智能涉及應用場景前景廣闊，但基本都處于前期研發(fā)投入期，資金來源有兩類。一類是風險投資基金看好這一領域，持續(xù)注資支持人工智能相關企業(yè)的發(fā)展。根據咨詢的統(tǒng)計，2018年中國人工智能領域共融資1311億元，增長率超過100％。代表企業(yè)如寒武紀，2016年4月獲得來自中科院的數千萬元天使輪融資，2017年8月，獲得1億美元A輪融資；2018年6月20日，完成數億美元的B輪融資。資金較為看好人工智能這一領域的發(fā)展前景。另一類是科技巨頭持續(xù)投入資金搶占人工智能制高點。例如百度，百度董事長兼CEO李彥宏在2017年3月的百度深度學習技術及應用國家工程實驗室揭牌儀式上表示，“人工智能是百度核心業(yè)務中的核心，在過去兩年半的時間里百度在人工智能方面的投入高達200億”。根據Cbinsights的報告，《全景解讀BAT人工智能分析報告》，“自2014年以來，BAT圍繞人工智能的投資(包括軟件和硬件)高達39次。汽車(自動駕駛技術)是三家巨頭共同看好的方向”。

誰受益？受益方主要是各類科創(chuàng)企業(yè)。在資金、人才、政策的扶持下，各類科創(chuàng)企業(yè)迅速發(fā)展壯大。不少企業(yè)已經成為獨角獸。根據艾媒咨詢的報告，2019年上半年中國人工智能獨角獸有23家，涉及領域有3D視覺、AI芯片、計算機視覺、自動駕駛、機器人、語音交互、智能教育、智能醫(yī)療、智能硬件等多個領域。此外值得一提的是，由于人工智能的研發(fā)需要采購大量芯片以提高算力，這一領域主要由美國的企業(yè)所壟斷，但國內企業(yè)也在不斷突破中，根據德勤科技、傳媒和電信行業(yè)聯(lián)合推出《全球人工智能發(fā)展白皮書》，預計2020年國內人工智能芯片市場規(guī)模達到75.1億，同比增長34％。

(三)區(qū)域角度看，哪些城市值得關注？

從目前的人工智能企業(yè)城市分布來看，接近一半在北京，前10個城市擁有全國90％左右的人工智能企業(yè)。這與人工智能行業(yè)特性有關，對人才、資金的要求較高。

從科技部的發(fā)展思路來看，根據2019年科技部出臺《國家新一代人工智能創(chuàng)新發(fā)展試驗區(qū)建設工作指引》文件，“到2023年，布局建設20個左右試驗區(qū)，創(chuàng)新一批切實有效的政策工具，形成一批人工智能與經濟社會發(fā)展深度融合的典型模式，重點圍繞京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經濟帶發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設、長三角區(qū)域一體化發(fā)展等重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略進行布局，兼顧東中西部及東北地區(qū)協(xié)同發(fā)展，推動人工智能成為區(qū)域發(fā)展的重要引領力量?！?。要求擬申請建設試驗區(qū)的城市應具備以下條件：科教資源豐富、產業(yè)基礎較好、基礎設施健全、支持措施明確。

目前已經獲批建設國家新一代人工智能創(chuàng)新發(fā)展試驗區(qū)的城市有：北京、上海、深圳、合肥、杭州、天津、浙江德清縣(全國第一個縣域試驗區(qū))、成都、濟南、西安、重慶。

　　九、附錄：新基建，政府近兩年定調一覽

(一)中央經濟工作會/常委會等

2018年中央經濟工作會議：“加快5G商用步伐，加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網、物聯(lián)網等新型基礎設施建設，加大城際交通、物流、市政基礎設施等投資力度，補齊農村基礎設施和公共服務設施建設短板，加強自然災害防治能力建設?！?/p>

2019年中央經濟工作會議，“加強戰(zhàn)略性、網絡型基礎設施建設，推進川藏鐵路等重大項目建設，穩(wěn)步推進通信網絡建設，加快自然災害防治重大工程實施，加強市政管網、城市停車場、冷鏈物流等建設，加快農村公路、信息、水利等設施建設?！?/p>

2020年3月4日，習近平主持召開中共中央政治局常務委員會會議，“加快推進國家規(guī)劃已明確的重大工程和基礎設施建設。要加大公共衛(wèi)生服務、應急物資保障領域投入，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。要注重調動民間投資積極性?！?/p>

2020年2月21日，中央政治局會議，“加大試劑、藥品、疫苗研發(fā)支持力度，推動生物醫(yī)藥、醫(yī)療設備、5G網絡、工業(yè)互聯(lián)網等加快發(fā)展?！?/p>

2020年2月14日，中央全面深化改革委員會第十二次會議，“基礎設施是經濟社會發(fā)展的重要支撐，要以整體優(yōu)化、協(xié)同融合為導向，統(tǒng)籌存量和增量、傳統(tǒng)和新型基礎設施發(fā)展，打造集約高效、經濟適用、智能綠色、安全可靠的現代化基礎設施體系?！?/p>

(二)國常會/各個部委/媒體

1、整體情況介紹

2020年1月3日，國常會，李克強主持召開國務院常務會議確定促進制造業(yè)穩(wěn)增長的措施等，“二要大力發(fā)展先進制造業(yè)，出臺信息網絡等新型基礎設施投資支持政策，推進智能、綠色制造?！?/p>

2020年3月23日，國務院聯(lián)防聯(lián)控機制就深化“放管服”改革、推進“互聯(lián)網+”行動、促進“雙創(chuàng)”支持擴大就業(yè)有關情況舉行發(fā)布會。國家發(fā)改委副秘書長高杲表示，下一步，將積極運用現代科技激發(fā)全社會創(chuàng)新創(chuàng)造創(chuàng)業(yè)活力和潛力，持續(xù)深入推進“互聯(lián)網+”行動，加快數字經濟創(chuàng)新發(fā)展試驗區(qū)建設，積極運用中央預算內投資等各方面資金，加強包括5G、數據中心、工業(yè)互聯(lián)網等新型基礎設施建設。

2、工業(yè)互聯(lián)網部分

2020年3月20日，工業(yè)和信息化部辦公廳發(fā)布《關于推動工業(yè)互聯(lián)網加快發(fā)展的通知》?！案脑焐壒I(yè)互聯(lián)網內外網絡。推動基礎電信企業(yè)建設覆蓋全國所有地市的高質量外網，打造20個企業(yè)工業(yè)互聯(lián)網外網優(yōu)秀服務案例。鼓勵工業(yè)企業(yè)升級改造工業(yè)互聯(lián)網內網，打造10個標桿網絡，推動100個重點行業(yè)龍頭企業(yè)、1000個地方骨干企業(yè)開展工業(yè)互聯(lián)網內網改造升級。鼓勵各地組織1-3家工業(yè)企業(yè)與基礎電信企業(yè)深度對接合作，利用5G改造工業(yè)互聯(lián)網內網。打造高質量園區(qū)網絡，引領5G技術在垂直行業(yè)的融合創(chuàng)新。”

2019年11月，工業(yè)和信息化部印發(fā)了《“5G+工業(yè)互聯(lián)網”512工程推進方案》。

2019年1月19日，工業(yè)和信息化部發(fā)布《工業(yè)互聯(lián)網網絡建設及推廣指南》。

2018年7月9日，工業(yè)和信息化部發(fā)布《工業(yè)互聯(lián)網平臺建設及推廣指南》和《工業(yè)互聯(lián)網平臺評價方法》。

2018年5月31日，工業(yè)和信息化部發(fā)布《工業(yè)互聯(lián)網發(fā)展行動計劃(2018-2020年)》。

2017年11月27日，國務院印發(fā)《關于深化“互聯(lián)網”+先進制造業(yè)發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網的指導意見》。

3、數據中心部分

2019年5月13日，工信部發(fā)布《全國數據中心應用發(fā)展指引(2018)》。

2015年12月24日，工業(yè)和信息化部辦公廳、國家機關事務管理局辦公室、國家能源局綜合司關于公布國家綠色數據中心試點地區(qū)名單的通知(工信廳聯(lián)節(jié)〔2015〕163號)。

2015年9月28日，工業(yè)和信息化部、國家機關事務管理局、國家能源局關于公布國家綠色數據中心試點地區(qū)名單的通知(工信部聯(lián)節(jié)函[2015]475號)。

2015年3月18日，工業(yè)和信息化部、國家機關事務管理局、國家能源局關于印發(fā)國家綠色數據中心試點工作方案的通知(工信部聯(lián)節(jié)[2015]82號)。

2014年，工業(yè)和信息化部關于2011年以來我國數據中心規(guī)劃建設情況的通報。(工信部通函〔2014〕225號)。“2011年到2013年上半年全國共規(guī)劃建設數據中心255個，已投入使用173個，總用地約713.2萬平方米，總機房面積約400萬平方米。255個數據中心的總設計服務器規(guī)模約728萬臺，實際投產服務器數約57萬臺”。

2013年1月9日：《工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委、國土資源部、電監(jiān)會、能源局關于數據中心建設布局的指導意見》(工信部聯(lián)通〔2013〕13號)。“新建超大型數據中心，重點考慮氣候環(huán)境、能源供給等要素。優(yōu)先在一類地區(qū)建設，也可在二類地區(qū)建設。新建大型數據中心，重點考慮氣候環(huán)境、能源供給等要素。優(yōu)先在一類和二類地區(qū)建設，也可在氣候適宜、靠近能源富集地區(qū)的三類地區(qū)建設。新建中小型數據中心，重點考慮市場需求、能源供給等要素。”

4、人工智能部分

2019年8月29日，科技部關于印發(fā)《國家新一代人工智能創(chuàng)新發(fā)展試驗區(qū)建設工作指引》的通知。

2019年8月4日，科技部關于印發(fā)《國家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺建設工作指引》的通知。

2017年12月13日，工信部發(fā)布《促進新一代人工智能產業(yè)發(fā)展三年行動計劃(2018―2020年)》的通知。

2017年7月20日，國務院發(fā)布《國務院關于印發(fā)新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃的通知》。

2016年5月24日，國家發(fā)展改革委、科技部、工業(yè)和信息化部、中央網信辦關于印發(fā)《“互聯(lián)網+”人工智能三年行動實施方案》的通知。

5、媒體

2019年3月17日，《瞭望》雜志在其《瞭望|“新基建”帶來新機會》，“‘新基建’主要指以5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網、物聯(lián)網為代表的新型基礎設施，本質上是信息數字化的基礎設施”

2019年3月1日，央視中文國際頻道，新聞觀察：5G等“新基建”為經濟增長提供新動力?！靶滦突A設施建設指發(fā)力于科技端的基礎設施建設，主要包括七大領域：5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網。作為新基建的領銜，5G被定調為經濟發(fā)展的新動能。中國重點發(fā)展的各大新興產業(yè)均需5G作支撐”。

(本文作者介紹：中國人民大學國際貨幣研究所研究員)

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