2022年春季線上策略會“逆風(fēng)飛翔，追尋增長之錨”主題論壇舉行。據(jù)悉，論壇為期4天，首日圍繞“穩(wěn)增長”主線，聚焦宏觀經(jīng)濟、穩(wěn)增長政策、國際政治環(huán)境等議題，邀請相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜液腿A泰證券研究所分析師進行了深度剖析和觀點分享。

　　華泰證券研究所聯(lián)席負責(zé)人張光耀表示，穩(wěn)增長是首要的宏觀政策目標，這是2022年市場分析的前提。各地區(qū)、各部門積極出臺了一系列措施，包括央行降準降息、地方政府專項債發(fā)行提速、“十四五”期間重大項目密集開工等。開年以來，基建投資在政策發(fā)力下已呈現(xiàn)回暖跡象。 

　　中長期看，數(shù)字經(jīng)濟和“雙碳”目標將對我國經(jīng)濟運行方式產(chǎn)生深遠影響，有望成為經(jīng)濟發(fā)展的兩大主線。

　　基于數(shù)據(jù)這一生產(chǎn)要素，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展將對經(jīng)濟的生產(chǎn)、消費、產(chǎn)業(yè)鏈、資源配置等各個方面產(chǎn)生顛覆性的影響。未來發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，主要包括加快網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、構(gòu)建智慧共享數(shù)字生活、把握產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型機遇以及初步建立數(shù)據(jù)要素市場體系這四大重點方向。

　　“雙碳”目標開啟綠色低碳新時代，這將是包括傳統(tǒng)能源和工業(yè)企業(yè)在內(nèi)的全行業(yè)、全國性的增長模式變革。首先，為實現(xiàn)太陽能、風(fēng)能、核電等新能源對煤炭、石油等化石能源的替代，必然需要大力發(fā)展光伏、氫能源、動力電池以及相關(guān)設(shè)備制造等新能源相關(guān)行業(yè)。其次，立足于煤炭在我國能源結(jié)構(gòu)中占比偏高的國情，還需要加大煤炭的清潔利用，并對電力系統(tǒng)和設(shè)備進行數(shù)字化、智能化改造升級。

　　華泰證券研究所認為，當(dāng)前的市場主線是“新老并重”。華泰策略研究團隊去年下半年就提出泛電力鏈的主題投資理念，在穩(wěn)增長的信號愈發(fā)強烈的背景下，已經(jīng)進入布局階段。當(dāng)前，華泰證券主張雙線邏輯。一方面，穩(wěn)增長政策發(fā)力期間，傳統(tǒng)行業(yè)板塊會有所表現(xiàn)，尤其是現(xiàn)金流和產(chǎn)業(yè)資本充裕的制造企業(yè)。同時，在穩(wěn)增長的政策之下，這些制造業(yè)企業(yè)是重要的穩(wěn)增長主體，提升分紅、資本開支、資產(chǎn)注入等，股東均可能受益。另一方面，在數(shù)字經(jīng)濟和實現(xiàn)“碳中和”的長期發(fā)展目標導(dǎo)向下，包括數(shù)字基建、風(fēng)電光伏、智能汽車等新賽道也可能受益。

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