據(jù)世界鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)，近二十年全球鐵礦石產(chǎn)量總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，由11.1億噸增長(zhǎng)至24.6億噸。從產(chǎn)量增長(zhǎng)率的變化趨勢(shì)來(lái)看，全球鐵礦石供給呈現(xiàn)出3-5年的小周期變化趨勢(shì)。自2020年進(jìn)入本輪周期之后，全球鐵礦石供應(yīng)已經(jīng)經(jīng)歷了2021年礦山項(xiàng)目產(chǎn)能釋放、2022年受中國(guó)需求減緩及疫情沖擊影響轉(zhuǎn)落、2023年全球需求回暖疊加高礦價(jià)驅(qū)動(dòng)供給回升的過(guò)程。展望2024年，隨著多個(gè)新礦山項(xiàng)目產(chǎn)能投產(chǎn)以及一些現(xiàn)有礦山項(xiàng)目的產(chǎn)能釋放，全球鐵礦產(chǎn)量有望進(jìn)一步提升。

全球鐵礦石供應(yīng)主要來(lái)自于四大礦山，四大礦山的供給狀況很大程度上決定了全球的鐵礦石供應(yīng)格局。從四大礦山資本開(kāi)支和鐵礦產(chǎn)量情況看，四大礦山供給情況以2019年淡水河谷礦難事件作為分界線(xiàn)。2019年以前，四大礦山加大資本投入，產(chǎn)量屢創(chuàng)新高；2019年潰壩事故后，淡水河谷大幅下調(diào)鐵礦產(chǎn)量，并且對(duì)四大礦山的供給總量沖擊較大。

近三年來(lái)，雖受多種因素?cái)_動(dòng)，四大礦山鐵礦石供給整體呈現(xiàn)恢復(fù)趨勢(shì)。2021年，在全球供應(yīng)鏈未完全復(fù)蘇的環(huán)境中，力拓和必和必拓面臨勞動(dòng)力短缺等多重因素的影響，產(chǎn)銷(xiāo)均有小幅下滑，相比之下，淡水河谷與FMG則表現(xiàn)出較強(qiáng)的產(chǎn)銷(xiāo)態(tài)勢(shì)。2022年，隨著西澳疫情逐漸褪去，澳礦產(chǎn)銷(xiāo)態(tài)勢(shì)良好，然而淡水河谷卻因強(qiáng)降雨天氣等因素?cái)_動(dòng)未能達(dá)成目標(biāo)。2023年，盡管受到四月中旬的澳洲颶風(fēng)和雨季，以及主流礦山安全事故、項(xiàng)目檢修維護(hù)的影響，四大礦山的發(fā)運(yùn)總體表現(xiàn)在市場(chǎng)需求改善的背景下呈現(xiàn)出相對(duì)強(qiáng)勁的趨勢(shì)。

近年四大礦山實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量穩(wěn)步提升，特別是必和必拓和FMG的發(fā)運(yùn)表現(xiàn)十分強(qiáng)勁。目前四大礦山正在積極推進(jìn)新的產(chǎn)能擴(kuò)展計(jì)劃，預(yù)計(jì)近年主流礦山供給會(huì)有小幅增加。根據(jù)四大礦山報(bào)告的相關(guān)披露信息，近年產(chǎn)能擴(kuò)張和替換項(xiàng)目主要有：

1、淡水河谷的S11D礦區(qū)、北部系統(tǒng)和卡帕內(nèi)瑪項(xiàng)目；

2、力拓的庫(kù)戴德利礦區(qū)；必和必拓南坡礦項(xiàng)目；

3、FMG的鐵橋磁鐵礦、加蓮貝林加鐵礦和尼町胡項(xiàng)目；

4、必和必拓的南坡礦項(xiàng)目。

我們預(yù)計(jì)2023-2029年四大礦山累計(jì)新增產(chǎn)能將達(dá)到2億噸，近年四大礦山產(chǎn)能釋放主要集中在2025年，當(dāng)年將有1.28億噸的新增產(chǎn)能增量。2024年，預(yù)計(jì)四大礦山將新增產(chǎn)能1500萬(wàn)噸。

2.1、近年供給情況回顧：潰壩事件后產(chǎn)能逐步恢復(fù)

從2019年發(fā)生潰壩事故后，淡水河谷大幅下調(diào)其目標(biāo)產(chǎn)量。根據(jù)淡水河谷公司報(bào)告，2018年的鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)為3.9億噸，實(shí)際產(chǎn)量3.85億噸；2019年目標(biāo)3.07-3.12億噸，實(shí)際產(chǎn)量3.125億噸；2020年目標(biāo)3.1-3.3億噸，實(shí)際產(chǎn)量3億噸。盡管此后產(chǎn)量有所回升，但始終低于礦難發(fā)生前的供給水平。

2021年，面對(duì)礦價(jià)下跌壓力，淡水河谷采取削減低利潤(rùn)礦的供應(yīng)策略。得益于米納斯吉拉斯州多個(gè)運(yùn)營(yíng)區(qū)產(chǎn)量的增長(zhǎng)（同比增長(zhǎng)17%），其鐵礦石產(chǎn)量和銷(xiāo)量均同比增長(zhǎng)5%。其中S11D運(yùn)營(yíng)區(qū)礦體中含有較高比例的碧玉鐵質(zhì)巖材料，剝采比和生產(chǎn)率受到影響，產(chǎn)量同比減少11%。因此淡水河谷將2021年的鐵礦石產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)從原計(jì)劃的3.15-3.35億噸下調(diào)至3.15-3.2億噸。為解決這一問(wèn)題，淡水河谷投入新的破碎設(shè)備，并于2022年開(kāi)始使用。

2022年，淡水河谷面臨Serra Sul 80 Mtpy、Serra Norte 91 Mtpy和Serra Leste 4 Mtpy礦產(chǎn)資源即將耗盡的挑戰(zhàn)，北方系統(tǒng)的礦產(chǎn)儲(chǔ)量從2021年的6,116.8萬(wàn)噸降至5,943萬(wàn)噸。此外，由于Vargem Grande Complex礦山設(shè)計(jì)審查和廢物處理的限制，以及Paraopeba Complex礦山枯竭，總儲(chǔ)量減少了37800萬(wàn)噸。因此，淡水河谷將其2022年的初始目標(biāo)產(chǎn)量從3.2-3.35億噸下調(diào)至3.1-3.2億噸。

截至2023年第三季度，淡水河谷的鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到2.32億噸，占目標(biāo)產(chǎn)量區(qū)間下沿的74.84%。三季度鐵礦石產(chǎn)量同比下跌2.60%，但環(huán)比上漲8.60%，主要受Paraopeba原礦產(chǎn)量降低和Serra Norte產(chǎn)出較低因素影響。銷(xiāo)量同比上漲3.85%，環(huán)比上漲8.3%。預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量將達(dá)到年度指導(dǎo)目標(biāo)的中值。

展望未來(lái)，淡水河谷正在積極擴(kuò)張產(chǎn)能，計(jì)劃到2026年實(shí)現(xiàn)3.4億噸至3.6億噸的總產(chǎn)量目標(biāo)。并宣布2024年生產(chǎn)目標(biāo)計(jì)劃為3.1-3.2億噸。

2.2、計(jì)劃新增產(chǎn)能梳理：北方系統(tǒng)貢獻(xiàn)主要增量，助力340-360 Mtpy產(chǎn)量目標(biāo)

為了在2026年實(shí)現(xiàn)340-360 Mtpy的產(chǎn)量目標(biāo)，淡水河谷的近年增產(chǎn)計(jì)劃主要為New Steel Project(NSO4)、S11D礦區(qū)土建工程、北部系統(tǒng)產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目以及卡帕內(nèi)瑪項(xiàng)目（Capanema）。

1、New Steel Project(NSO4)引入了鐵礦石干法選礦的創(chuàng)新技術(shù)，共投資1.25億美元，建成了世界上第一個(gè)工業(yè)規(guī)模的干磁粉選礦廠，并于2022年投入運(yùn)營(yíng)，年產(chǎn)能為150萬(wàn)噸，以支持Vargem Grande綜合體的尾礦過(guò)濾廠運(yùn)營(yíng)。

2、南塞拉120項(xiàng)目包括S11D礦場(chǎng)的產(chǎn)能提高計(jì)劃，預(yù)計(jì)提高產(chǎn)能2000萬(wàn)噸，目前已花費(fèi)資本支出1,502百萬(wàn)美元，完成工程進(jìn)度56%，項(xiàng)目完成后，能應(yīng)對(duì)北方系統(tǒng)的生產(chǎn)或許可證限制問(wèn)題。

3、北方系統(tǒng)240 Mtpy 項(xiàng)目已于2023年第一季度啟動(dòng)，計(jì)劃釋放產(chǎn)能1000萬(wàn)噸。在北方系統(tǒng)，淡水河谷正在開(kāi)發(fā)北方系統(tǒng)240 Mtpy、南塞拉120項(xiàng)目以及在南塞拉開(kāi)設(shè)S11C采礦前沿，計(jì)劃通過(guò)低成本投入增加和開(kāi)辟新的采礦資產(chǎn)，提高產(chǎn)能。截至2023年第三季度，已經(jīng)花費(fèi)資本支出772萬(wàn)美元，進(jìn)度達(dá)到92%，預(yù)計(jì)將于2024年下半年投產(chǎn)。

4、目前淡水河谷正在開(kāi)發(fā)東南系統(tǒng)的Capanema項(xiàng)目，以釋放Vargem Grande綜合體的產(chǎn)能。Capanema項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年第一季度投產(chǎn)，截至第三季度已花費(fèi)913萬(wàn)美元，完成項(xiàng)目的57%，預(yù)計(jì)頭幾年將帶來(lái)1800萬(wàn)噸的產(chǎn)能。

在項(xiàng)目維持方面，淡水河谷也在積極推進(jìn)Compact Crushing S11D、N3北塞拉、VGR 1廠改造維持項(xiàng)目。

3.1、近年供給情況回顧：事件擾動(dòng)下有業(yè)績(jī)波動(dòng)，供給總體寬松

2021年，力拓產(chǎn)能擴(kuò)張受制于運(yùn)輸緊張和勞動(dòng)力短缺等因素，同時(shí)新的替代項(xiàng)目推進(jìn)的速度也有所減緩。2021年皮爾巴拉發(fā)運(yùn)量目標(biāo)為3.25-3.4億噸，受到新冠疫情、異常降雨、文化遺產(chǎn)管理以及項(xiàng)目延誤等因素影響，位于Gudai-Darri和Robe Valley兩地的礦區(qū)投產(chǎn)推遲，鐵礦發(fā)運(yùn)量?jī)H達(dá)到3.216億噸，比前一年下降了3%。

2022年，盡管設(shè)定了3.2億至3.25億噸的目標(biāo)，但是由于楊迪庫(kù)吉娜和庫(kù)戴德利礦區(qū)出現(xiàn)兩次計(jì)劃外鐵路停運(yùn)的情況，力拓下調(diào)全年鐵礦發(fā)運(yùn)量為原定指導(dǎo)目標(biāo)的低區(qū)間，實(shí)際發(fā)運(yùn)量為3.216億噸，與2021年持平。

2023年，加拿大公司受擾動(dòng)下調(diào)指導(dǎo)量，皮爾巴拉礦區(qū)有望高位實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。受第二季度魁北克北部的森林大火影響以及工廠停產(chǎn)時(shí)間延長(zhǎng)和傳送帶故障，力拓加拿大鐵礦公司的全年指導(dǎo)產(chǎn)量從1000萬(wàn)噸-1100萬(wàn)噸下調(diào)至930萬(wàn)噸-980萬(wàn)噸。皮爾巴拉鐵礦發(fā)運(yùn)量為2.45億噸，完成目標(biāo)發(fā)運(yùn)量3.2億噸-3.35億高位區(qū)間的73.13%。其中，三季度皮爾巴拉地區(qū)產(chǎn)量（以股份占比計(jì)）7086萬(wàn)噸，同比下滑0.13%，環(huán)比上漲3.3%，銷(xiāo)量（以股份占比計(jì)）7174萬(wàn)噸，同比上漲3.2%，環(huán)比上漲7.7%。這得益于皮爾巴拉礦區(qū)整體生產(chǎn)系統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)改善、Gudai-Darri礦區(qū)的生產(chǎn)效率提高以及安全生產(chǎn)系統(tǒng)的部署，在庫(kù)戴德利礦區(qū)全面投產(chǎn)的情況下，若能維持2022年第四季度7665萬(wàn)噸的發(fā)運(yùn)量水平，有望實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。

3.2、計(jì)劃新增產(chǎn)能梳理：皮爾巴拉港礦山增產(chǎn)，填補(bǔ)老牌礦山衰減缺口 

庫(kù)戴德利項(xiàng)目(Gudai-Darri）擁有5.61億噸總儲(chǔ)量，鐵品位為61.8%。項(xiàng)目始于2018年四季度，投資達(dá)31億美元，預(yù)計(jì)礦山壽命超過(guò)40年，通過(guò)數(shù)字化與智能化技術(shù)應(yīng)用以提升生產(chǎn)效能。2022年6月，庫(kù)戴德利項(xiàng)目開(kāi)始發(fā)運(yùn)鐵礦石，目前年產(chǎn)能達(dá)4300萬(wàn)噸。2023年10月，力拓計(jì)劃投入7000萬(wàn)美元，提升產(chǎn)能至每年5000萬(wàn)噸。

西坡鐵礦項(xiàng)目：為填補(bǔ)哈默斯利、荷普山等老牌礦區(qū)產(chǎn)量衰減的缺口，并維持其帕拉布杜樞紐的皮爾巴拉混合礦（PB）的產(chǎn)能，2022年9月，力拓與寶武集團(tuán)建立合營(yíng)公司，共同投資20億美元開(kāi)發(fā)西坡鐵礦項(xiàng)目(Western Range)。西坡礦資源量為2.32億噸，鐵品位為61.2%。項(xiàng)目于2023年3月啟動(dòng)，仍按計(jì)劃處于建設(shè)過(guò)程中，目前已做好土方工程和礦山預(yù)處理工作，預(yù)計(jì)2025年交付首批鐵礦石，年產(chǎn)能達(dá)2500萬(wàn)噸。

羅德斯嶺項(xiàng)目(Rhodes Ridge)資源量高達(dá)68億噸，鐵品位均值為61.6%，有望在未來(lái)幾十年支撐皮爾巴拉鐵礦石業(yè)務(wù)。力拓計(jì)劃在2025年完成項(xiàng)目可行性研究，十年內(nèi)實(shí)現(xiàn)開(kāi)發(fā)，初期工廠年產(chǎn)能預(yù)計(jì)為4000萬(wàn)噸。項(xiàng)目實(shí)施將依托于力拓現(xiàn)有資源，計(jì)劃在2024年—2028年的5年內(nèi)投資超過(guò)4億澳元（約合2.62億美元）用于開(kāi)展勘探工作，截至2023年12月5日，已斥資7700萬(wàn)美元開(kāi)發(fā)羅德斯嶺項(xiàng)目。

西芒杜項(xiàng)目位于幾內(nèi)亞，是世界上最大的未開(kāi)發(fā)高品位鐵礦資源，然而由于地緣政治因素以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)問(wèn)題，項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。為了彌補(bǔ)老牌礦山產(chǎn)能衰減缺口、提升產(chǎn)品品位，力拓宣布將西芒杜鐵礦石項(xiàng)目的投產(chǎn)時(shí)間提前至2025年，投資約62億美元修建港口和鐵路基礎(chǔ)設(shè)施。項(xiàng)目計(jì)劃于2025年發(fā)運(yùn)第一批鐵礦石，并在30個(gè)月內(nèi)提高到每年6000萬(wàn)噸的產(chǎn)能，按其產(chǎn)量份額計(jì)算將達(dá)到2700萬(wàn)噸。

此外，為將皮爾巴拉系統(tǒng)的產(chǎn)能保持在每年3.45至3.6億噸之間，力拓也在積極推進(jìn)皮爾巴拉地區(qū)的產(chǎn)能開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。如正在建設(shè)的西部山脈（Greater Paraburdoo）、Hope Downs 1 Sustaining（Hope Downs 2和Bedded Hilltop）、Brockman 4 Sustaining（Brockman Syncline 1）、Greater Nammuldi Sustaining和West Angelas Sustaining的研究。

4.1、近年供給情況回顧：多重?cái)_動(dòng)下指導(dǎo)目標(biāo)不變

必和必拓三季度產(chǎn)降銷(xiāo)增，維持2024財(cái)年指導(dǎo)目標(biāo)不變。必和必拓三季度鐵礦石產(chǎn)量6324萬(wàn)噸（按股份占比計(jì)），同比下跌2.8%，環(huán)比下跌3.2%；三季度銷(xiāo)量6532萬(wàn)噸，同比上漲3.0%，環(huán)比上漲1.9%。2024財(cái)年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)維持2.54-2.645億噸不變，按區(qū)間中值計(jì)算，目前已完成2024財(cái)年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)的24.39%。

盡管遭遇多重挑戰(zhàn)，西澳地區(qū)的發(fā)貨量仍創(chuàng)歷史新高，顯示出其強(qiáng)大的供應(yīng)鏈和運(yùn)輸效率。西澳地區(qū)最初設(shè)計(jì)產(chǎn)能為每年2.4億噸。2023財(cái)年，盡管受到2月份的安全事故暫停作業(yè)、6月的熱帶氣旋伊爾莎和正在進(jìn)行的PDP1港口疏通項(xiàng)目擾動(dòng)，但得益于高效的供應(yīng)鏈和鐵路網(wǎng)絡(luò)，西澳鐵礦的發(fā)貨量創(chuàng)下歷史新高，增長(zhǎng)了100%。

2024財(cái)年第一季度（2023年第三季度），受到特定工程項(xiàng)目的影響，WAIO區(qū)域在產(chǎn)量略有下降，但預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量仍將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。受到鐵路科技工程建設(shè)（RTP1）以及Pilbara中部樞紐的生產(chǎn)爬坡等計(jì)劃中的設(shè)備維護(hù)，疊加中央皮爾巴拉樞紐的持續(xù)增產(chǎn)以及熱帶氣旋伊爾莎過(guò)后的有利天氣綜合影響，WAIO產(chǎn)量為6200萬(wàn)噸（按股份占比計(jì)），同比減少3.0%，環(huán)比減少3.2%。

薩馬科地區(qū)三季度產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，銷(xiāo)量略有波動(dòng)，2024財(cái)年產(chǎn)量目標(biāo)不變。三季度，薩馬科地區(qū)的產(chǎn)量為123萬(wàn)噸，同比增加7.2%，環(huán)比增加0.8%；銷(xiāo)量為114萬(wàn)噸，同比減少0.9%，環(huán)比減少2.1%。產(chǎn)量增加得益于選礦廠吞吐量的提高。2024財(cái)年的產(chǎn)量指標(biāo)目標(biāo)維持在400-450萬(wàn)噸不變。

短期內(nèi)，必和必拓的工作重點(diǎn)仍然是穩(wěn)定生產(chǎn)29000萬(wàn)噸鐵礦石，南坡礦項(xiàng)目打通運(yùn)輸系統(tǒng)瓶頸后，預(yù)計(jì)將在中期內(nèi)實(shí)現(xiàn)超過(guò)30500萬(wàn)噸的增長(zhǎng)。從中期看，受中國(guó)鐵礦石需求走弱疊加廢鋼供給增加因素影響，必和必拓產(chǎn)銷(xiāo)量將有一定抑制，但其在亞洲其他發(fā)展中國(guó)家的市場(chǎng)或擴(kuò)張能在一定程度上抵消這一情況。

目前，必和必拓正在研究擴(kuò)大產(chǎn)能的替代方案，以將產(chǎn)能提高到33000萬(wàn)噸，可行性研究預(yù)計(jì)將于2025年完成。

4.2、計(jì)劃新增產(chǎn)能梳理：PDP1延期，南坡礦產(chǎn)能爬坡

黑德蘭港去瓶頸項(xiàng)目第一階段（PDP1）：將在2024年完成工期。為消除黑德蘭港基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)公司產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)斐傻淖璧K，從而將鐵礦石出口系統(tǒng)的能力提升至3.3億噸/年，必和必拓于2021年批準(zhǔn)實(shí)施PDP1項(xiàng)目。項(xiàng)目竣工日期原定為2023年二季度，2023年二季度將工期將延續(xù)至2024年，目前PDP1仍在建設(shè)中。

為彌補(bǔ)揚(yáng)迪礦區(qū)鐵礦產(chǎn)量衰減問(wèn)題，南坡礦項(xiàng)目于2021年5月首次生產(chǎn)，計(jì)劃提升整體運(yùn)營(yíng)效率和鐵礦石品位。截至2023年5月，南坡礦已完成了自動(dòng)駕駛卡車(chē)的運(yùn)輸部署以進(jìn)一步消除港口和鐵路系統(tǒng)的瓶頸。目前南坡礦項(xiàng)目仍處于產(chǎn)能爬坡，有望在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)全面達(dá)產(chǎn)，在2024財(cái)年末達(dá)到年產(chǎn)8000萬(wàn)噸的全部產(chǎn)能。

5.1、近年供給情況回顧：擾動(dòng)有限，發(fā)運(yùn)強(qiáng)勁

由于鐵橋項(xiàng)目于2023年8月開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，F(xiàn)MG2023年第三季度鐵礦石產(chǎn)量為5400萬(wàn)噸，同比下降1.46%，環(huán)比上漲2.5%。三季度鐵礦石發(fā)貨量為4590萬(wàn)噸，同比下降3.37%，環(huán)比下降6.1%。其發(fā)貨量的下滑主因二季度發(fā)貨量較大、使得本季度維護(hù)活動(dòng)增加及港口庫(kù)存偏低。銷(xiāo)量4500萬(wàn)噸，同比降160萬(wàn)噸，降幅3.4%；環(huán)比降300萬(wàn)噸，降幅6.1%。銷(xiāo)量降速快于產(chǎn)量，主要因?yàn)殍F橋項(xiàng)8月開(kāi)始的增產(chǎn)和運(yùn)送設(shè)備維修和港口出貨速度下降的節(jié)奏錯(cuò)配。

2023財(cái)年，鐵礦石發(fā)貨量達(dá)1.92億噸，高出指導(dǎo)目標(biāo)的生產(chǎn)上限，同樣高于2022財(cái)年創(chuàng)下的前一紀(jì)錄（1.89億噸）高出300萬(wàn)噸。

2024財(cái)年，F(xiàn)MG預(yù)計(jì)運(yùn)輸量為1.92-1.97億噸，其中鐵橋貢獻(xiàn)約700萬(wàn)噸。

5.2、計(jì)劃新增產(chǎn)能梳理：鐵橋項(xiàng)目穩(wěn)定運(yùn)行，Belinga項(xiàng)目穩(wěn)中求增

FMG近年增產(chǎn)項(xiàng)目主要為鐵橋磁鐵礦項(xiàng)目(Iron Bridge)、加蓮貝林加鐵礦項(xiàng)目(Belinga Iron Ore Project)以及尼町胡項(xiàng)目（Nyidinghu）。

鐵橋項(xiàng)目主要產(chǎn)出高品位磁鐵礦，若FMG將鐵橋項(xiàng)目與皮爾巴拉可再生能源連接起來(lái)，將成為澳大利亞最大的磁鐵礦項(xiàng)目。因磁鐵礦開(kāi)采難度較大疊加外事擾動(dòng)，鐵橋項(xiàng)目經(jīng)過(guò)多次延期，F(xiàn)MG CEO表示，2022年鐵橋受到疫情的影響最大，超過(guò)20%的陽(yáng)性病例與鐵橋有關(guān)。在重重?cái)_動(dòng)下，鐵橋項(xiàng)目最終于2023年5月投產(chǎn)，2023年7月24日裝船發(fā)往越南，首批磁鐵礦品位超過(guò)68%。滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行時(shí)，鐵橋磁鐵礦預(yù)計(jì)每年輸送2200萬(wàn)噸67%高品位磁鐵礦精礦。

貝林加項(xiàng)目（Belinga）鐵礦石項(xiàng)目為FMG通過(guò)其合資子公司在澳大利亞境外的第一個(gè)鐵礦石項(xiàng)目，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)穩(wěn)產(chǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)張。2023年6月，第一批礦石運(yùn)至港口；12月4日，Belinga鐵礦石項(xiàng)目的第一船鐵礦石完成裝船并順利發(fā)運(yùn)。目前，F(xiàn)MG現(xiàn)階段正在進(jìn)行大規(guī)模的鉆探活動(dòng)，以逐步釋放貝林加項(xiàng)目的生產(chǎn)潛力。

此外，F(xiàn)MG也于23財(cái)年第三季度支出7100萬(wàn)美元進(jìn)行勘探和研究工作，重點(diǎn)是Nyidinghu和Mindy South以及西部樞紐的區(qū)域勘探項(xiàng)目。Nyidinghu由FMG的子公司Chichester Metals開(kāi)發(fā)，開(kāi)發(fā)范圍約92301公頃，價(jià)值約20億美元（31億澳元），計(jì)劃在26年內(nèi)每年生產(chǎn)約4000萬(wàn)噸鐵礦石，并于2028年產(chǎn)出第一批礦石。