在做風險管理的時候，企業(yè)除了對自身各種風險的把控，企業(yè)還需要對市場行情做研判，避免無效的套期保值。

假如在一個持續(xù)下跌的行情中，部分企業(yè)需要進行賣出套保來對沖自身現(xiàn)貨的風險。但是如果企業(yè)沒有正確研判出市場價格將要下跌，反而錯估市場將有一個上漲的走勢，這個時候企業(yè)很大程度不會做出賣出套保的決策，從而無法對沖現(xiàn)貨部分的虧損。

市場的研判對套期保值的決策十分重要，企業(yè)需要通過對市場的研判來不斷優(yōu)化套期保值決策，企業(yè)沒有一個完整的分析研究體系很有可能會造成無效的套期保值。

在執(zhí)行方面，我們需要對執(zhí)行過程和執(zhí)行結果進行雙重監(jiān)控，需要優(yōu)化人員，確保策略能夠徹底執(zhí)行。以下舉例說明供參考： 

1、戰(zhàn)略定位不清晰導致執(zhí)行不力

某公司主營個人衛(wèi)生用品，結合其主營業(yè)務應參與化纖、紙漿等期貨品種的套期保值。但該公司主要參與了焦煤、焦炭期貨合約的交易且虧損較大。經測算，該公司開展期貨累積虧損占該其當年凈利潤的8%。

▌啟示：

實體企業(yè)應參與跟主營業(yè)務相關的期貨品種。以完善經營模式、協(xié)助風險管理為主要目的.而不是參與期貨市場投機。其次，不能因噎廢食，把過錯歸結到期貨工具上。

2、財務處理有誤導致執(zhí)行不力

某生豬養(yǎng)殖企業(yè)一季度在期貨盤面進行了期貨套保。截至3月31日，企業(yè)開展的生豬期貨套期保值業(yè)務虧損累計1.31億元，其中浮動虧損3083.87萬元，平倉虧損1億元。

6月25日，該企業(yè)再度發(fā)布公告表示，已將全部生豬期貨合約進行了主動性平倉。經初步測算，自當年一季度后，期貨套保業(yè)務實現(xiàn)盈利1.09億元。

▌啟示：

利用期貨套保出現(xiàn)賬面盈虧是正常現(xiàn)象，切忌把這種賬面盈虧處理為金融投資實虧，根據(jù)24號會計準則，應將現(xiàn)貨經營盈虧和期貨盈虧財務統(tǒng)一處理。

套期保值企業(yè)在現(xiàn)貨風險敞口在沒有發(fā)生變化的情況下，企業(yè)的期貨投資不應當直接平倉，且企業(yè)盈虧應當按照期現(xiàn)合并計算，這家企業(yè)只單獨關注了現(xiàn)貨的虧損，最后導致了期貨平倉虧損。（上述案例數(shù)據(jù)僅供參考）