近日某家上市公司開展套期保值的公告震驚了業(yè)內(nèi)的小伙伴，因為計劃動用資金之巨，超出很多期貨公司的全部客戶權(quán)益。

據(jù)查詢中期協(xié)的數(shù)據(jù)，2023年12月期貨公司客戶權(quán)益行業(yè)中位為34.69億元，也就是說半數(shù)期貨公司的客戶權(quán)益不足35億，而這家上市公司計劃參與套期保值的保證金最高可望達(dá)到150億元。

公告稱，隨著公司國際市場的不斷開拓，國際業(yè)務(wù)不斷做大做強(qiáng)，公司外幣結(jié)算業(yè)務(wù)以及境外融資業(yè)務(wù)逐漸增多。為了規(guī)避利率及匯率波動對公司生產(chǎn)經(jīng)營、成本控制造成的不良影響，根據(jù)公司2024年外匯進(jìn)出口業(yè)務(wù)、國際項目收支以及資金需求情況，遵循謹(jǐn)慎預(yù)測原則，公司及納入公司合并報表范圍內(nèi)的子公司擬使用自有資金不超過（含）150億元人民幣或等值外幣開展外匯套期保值業(yè)務(wù)。

相信大家已經(jīng)看出來了，這150億是用來開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，而這目前還不期貨公司的業(yè)務(wù)范圍之內(nèi)。我個人感覺，國內(nèi)上市參與套期保值的品種大部分都為匯率或利率，期待國內(nèi)期貨交易所盡快上市外匯期貨，方便上市公司管理外匯風(fēng)險。

不過，無獨有偶，前日另外一家上市公司也發(fā)布了巨額的套期保值公告，公司預(yù)計交易保證金和權(quán)利金不超過90億，預(yù)計任一交易日持有的最高合約價值不超過604億元，這次是實打?qū)嵤巧唐诽灼诒Ｖ担⑶胰繛閲鴥?nèi)交易所上市品種。

公告指出，期貨、期權(quán)交易的場所只限于合法運營的境內(nèi)上海期貨交易所、廣州期貨交易所以及境外LME；衍生品交易的場所只限于合法運營的境內(nèi)大型券商、銀行和大型期貨公司風(fēng)險管理子公司以及境外LME。

公告稱，為降低公司生產(chǎn)所需主要原材料價格大幅波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險，公司充分利用期貨市場的套期保值功能，開展銅、鋁、鉛、工業(yè)硅、氧化鋁等原材料的買入套期保值業(yè)務(wù)，保持產(chǎn)品生產(chǎn)成本的相對穩(wěn)定。為降低工程項目建設(shè)所需鋼材價格的大幅波動帶來的項目成本風(fēng)險，公司充分利用期貨市場的套期保值功能，開展鋼材的買入套期保值業(yè)務(wù)，保持工程項目建設(shè)成本的相對穩(wěn)定。為降低公司工業(yè)硅、多晶硅、鋁加工產(chǎn)品價格波動對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響，公司充分利用期貨市場的套期保值功能，開展工業(yè)硅、多晶硅、鋁加工產(chǎn)品及已簽訂固定價格采購合同的氧化鋁的賣出套期保值業(yè)務(wù)。

未來12個月，公司原材料銅、鋁、鉛、鋼材、工業(yè)硅預(yù)計買入套期保值數(shù)量分別不超過26-30萬噸、34-38萬噸、1萬噸、4-6萬噸、39萬噸，工業(yè)硅、多晶硅、鋁加工產(chǎn)品預(yù)計賣出套期保值數(shù)量分別不超過10萬噸、30萬噸、18萬噸；原材料氧化鋁買入套期保值、已簽訂固定價格的氧化鋁采購合同賣出套期保值合計數(shù)量不超過36萬噸。

按最大值90億計算，一家上市公司參與期貨市場套期保值的資金，就已經(jīng)超過了目前大多數(shù)期貨公司的客戶權(quán)益，這充分說明期貨公司服務(wù)實體企業(yè)的前景之廣闊，同時也對期貨公司提供的服務(wù)有更多的要求。只有全面提升自身的專業(yè)水準(zhǔn)和服務(wù)水平才能服務(wù)好這些“巨頭”客戶，才能真正的服務(wù)好實體企業(yè)，服務(wù)好的國民經(jīng)濟(jì)。

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