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觀(guān)察：危情三日！黑色大風(fēng)暴漸弱？大漲來(lái)臨？

 僅僅三個(gè)交易日，整個(gè)黑色系哀鴻遍野，但在價(jià)格大跌的同時(shí)，期貨盤(pán)面的上巨量恐慌拋盤(pán)似乎并未集體涌現(xiàn)，過(guò)快的跌幅讓多空都還沒(méi)太反應(yīng)過(guò)來(lái)，一切就已到位。

    現(xiàn)貨上，市場(chǎng)的信心并未崩潰，盡管很多觸及冬儲(chǔ)成本線(xiàn)上下，但過(guò)快的跌幅就好像剎那的一針扎下，還沒(méi)疼，血已經(jīng)出來(lái)了。這次只是玩鬧下，但未來(lái)還會(huì)有一次大洗。

    國(guó)家都三令五申去杠桿，去杠桿，節(jié)前非要加杠桿跟最高層政策背離一賭天下的，就會(huì)脫離歷史的大潮。所以這次的大洗，托盤(pán)最受傷。

    資金很聰明，提前利用了終端需求尚未啟動(dòng)，庫(kù)存高企的時(shí)間差，提前啟動(dòng)了這波行情，但這次并未真正收割到盤(pán)面散戶(hù)的韭菜，未來(lái)還會(huì)設(shè)套。

    筆者在之前的N篇文章中，示警危險(xiǎn)，節(jié)前本該跌一下的行情卻強(qiáng)行續(xù)命拖住，這本就是一盤(pán)大棋局，雖然通過(guò)這次大跌，釋放了部分量能，但不會(huì)就此結(jié)束。但至少在兩周內(nèi)，這個(gè)套大概率是套向追空的小散和現(xiàn)貨上沒(méi)有冬儲(chǔ)而隨著反彈高亢去追高的散戶(hù)。

    圖中可以看出，從2012年開(kāi)始，每到3月庫(kù)存達(dá)到一定峰值后，在3-4月中必有一次大跌，唯獨(dú)只有2016年是上漲，但在4月中也出現(xiàn)大跌。

    崩的那么深那么認(rèn)真究竟為何？

    高庫(kù)存是路人皆知的事情，各地也有爆倉(cāng)的說(shuō)法，而在大跌中，這根導(dǎo)火索終于成為各路分析首要條件。

    在筆者眼里。高庫(kù)存只是障礙，并不是危機(jī)，就像M2，雖然增速降低，但基數(shù)相較于幾年前多出了40萬(wàn)億左右，能說(shuō)明貨幣投放就真正少了么？

    同樣，在大需求的高亢預(yù)期下，高庫(kù)存并不是頭疼的事情，而在于去庫(kù)的速度及其周期，多頭光靠畫(huà)大餅是不夠的，一旦需求低于預(yù)期甚至持平，都會(huì)讓價(jià)格再次下跌。

    更需要注意的是，在修憲后的當(dāng)天，股市的地產(chǎn)股大跌和李總理在政府工作報(bào)告中對(duì)于房產(chǎn)稅的描述。遙記2017年，3.17調(diào)控升級(jí)的當(dāng)天，螺紋幾乎就鑄造了頭部，這次也有雷同，房產(chǎn)稅明確了推出，這讓市場(chǎng)的預(yù)期開(kāi)始轉(zhuǎn)向。

    同時(shí)在大跌第一天中辦印發(fā)意見(jiàn)：堅(jiān)決制止無(wú)序舉債搞建設(shè)，遏制隱性債務(wù)增量。這讓市場(chǎng)對(duì)于大基建的預(yù)期有了一絲悲觀(guān)。

    而中國(guó)2月中國(guó)2月官方制造業(yè)PMI50.3，創(chuàng)近六年最大降幅，隨后的財(cái)新PMI仍然低于預(yù)期，雖然部分受春節(jié)因素影響，但整體價(jià)格和需求走弱同樣是拉低PMI大幅回落的重要因素。

    價(jià)格支撐的"虛假需求"逐步浮出水面，漲價(jià)去庫(kù)存還能支撐多久？當(dāng)然這是一個(gè)大周期問(wèn)題，3月大概率PMI處于反彈，但對(duì)于大佬任澤平新周期的論斷，并不是那么樂(lè)觀(guān)。

    生逢轉(zhuǎn)機(jī)的因素預(yù)兆已現(xiàn)

    ①特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)是一定要打的，但選擇了曲線(xiàn)救國(guó)的方式，曾經(jīng)的態(tài)度有所軟化，這穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒，但美國(guó)貿(mào)易逆差創(chuàng)10年新高，而中國(guó)2月順差大超預(yù)期，特朗普政策的核心就是縮減逆差；

    ②環(huán)保部發(fā)文，預(yù)計(jì)3月9-15日京津冀及周邊地區(qū)將出現(xiàn)一次長(zhǎng)時(shí)間大范圍重污染天氣過(guò)程；并且2月份國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷(xiāo)量總量為14530臺(tái)，同比增長(zhǎng)297.65%，大超市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)也是挖掘機(jī)增速有數(shù)據(jù)跟蹤歷史以來(lái)的單月最高紀(jì)錄。

    ③中國(guó)2月CPI同比2.9%，預(yù)期2.5%，前值1.5%，大超預(yù)期，盡管PPI略低于預(yù)期，但CPI的大漲，讓通脹預(yù)期再度襲來(lái)；

    ③也只最主要的。需求、庫(kù)存的故事反復(fù)的講，但背后是摻雜著人性釋然。這次下跌到了冬儲(chǔ)的成本線(xiàn)甚至是破了成本線(xiàn)，這是很多沒(méi)冬儲(chǔ)的鋼貿(mào)商喜聞樂(lè)見(jiàn)的，甚至冬儲(chǔ)的鋼貿(mào)商也愿意見(jiàn)的，一是自己和客戶(hù)采購(gòu)成本低了，二是如果漲那么利潤(rùn)也是可觀(guān)的，三是還能跌多少？

    于是XX大佬跟著資金打壓了價(jià)格，讓每一位盡可能的都補(bǔ)票上車(chē)。然并卵，需求庫(kù)存也置之腦后，電話(huà)多了，買(mǎi)賣(mài)來(lái)了，自然一切也就上漲了。但這也是另外一個(gè)故事和另外一個(gè)陷阱的開(kāi)始。

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