2019年8月份蘭格生鐵成本指數(shù)為118.9點，較上月上升1.0點，升幅0.8%(上月上升4.7%)(詳見圖1)。同期，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)呈震蕩下行局面，8月份蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)均值為147.7，較上月下降3.4%(上月上升1.4%)。8月份成本指數(shù)小幅上升而鋼價指數(shù)明顯下降，可見，8月份鋼企盈利空間有所收縮。

一、2019年8月成本和盈利分析

2019年8月份的生鐵成本指數(shù)呈震蕩下行走勢，由月初的119.4點降至月末的118.0點，但均值較上月上升0.8%。

按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究2019年8月份爐料成本，需要先分析一下7月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

7月份鐵礦石市場繼續(xù)上漲。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月份唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉平均價格為939元，較上月上漲85元，漲幅10.0%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場平均價格為900元，較上月上漲83元，漲幅為10.2%。

7月份冶金焦市場價格有所下跌。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月份唐山地區(qū)二級冶金焦平均價格為1887元，較上月下跌231元，跌幅為10.9%。

總體而言，由于7月份鐵礦石價格上漲、焦炭價格的下跌，傳導(dǎo)至鋼廠的8月份平均生產(chǎn)成本較上月略有上升。

 8月份7大品種中，除冷軋卷板測算毛利企穩(wěn)回升外，其他6個品種繼續(xù)呈震蕩回落態(tài)勢，各品種平均毛利較上月下降88-213元/噸，降幅較上月明顯擴(kuò)大；其中三級螺紋鋼毛利下降最多，為213元/噸；中厚板毛利下降最少，為88元/噸；其他品種盈利下降幅度在96-151元/噸之間。成本小幅上升、鋼材價格明顯下行，使得8月份鋼企盈利空間收縮幅度擴(kuò)大。

二、2019年9月份鋼企盈利展望

礦山復(fù)產(chǎn)疊加鋼企環(huán)保限產(chǎn)  鐵礦石價格大幅回調(diào)

8月份，隨著國外礦山產(chǎn)量逐漸恢復(fù)，鐵礦石發(fā)貨量和到港量有所增加，而各地鋼廠環(huán)保限產(chǎn)政策不斷發(fā)酵，使得鐵礦石需求端略顯疲軟，鐵礦石港口庫存出現(xiàn)一定累積，鐵礦石期、現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)大幅下行局面。蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，普氏鐵礦石價格指數(shù)為85.9美元/噸，較7月底下跌32.5美元/噸，跌幅為27.4%；日照港鐵礦石價格為700元/噸，較7月底下跌195元/噸，跌幅為21.8%；鐵礦石主力合約收盤價格為607.5元/噸，較7月底下跌155.5元/噸，跌幅為20.4%。

環(huán)保限產(chǎn)區(qū)域力度擴(kuò)大  鋼鐵產(chǎn)量釋放將受抑制

國慶將至，舉國上下將迎來新中國成立70周年大慶，京津冀及周邊地區(qū)工業(yè)企業(yè)的環(huán)保限產(chǎn)范圍和力度有進(jìn)一步加大的趨勢。近期，唐山市、武安市、安陽市陸續(xù)出臺9月份環(huán)保限產(chǎn)措施。

唐山市公布的《9月份唐山市大氣污染防治管控方案》分兩個階段：9月1日0時至25日24時和9月26日0時至10月4日24時，限產(chǎn)幅度在30-50%，唐山市豐潤、路南、遷安、遵化等區(qū)域陸續(xù)發(fā)布相關(guān)企業(yè)停限產(chǎn)具體實施措施。

安陽市發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整大氣污染特別管控的通知》，要求自8月30日8時-9月16日24時，安陽市8家長流程鋼鐵企業(yè)執(zhí)行燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)，并對安鋼集團(tuán)冷軋、河南鳳寶特鋼以及林州市合鑫鑄業(yè)三家鋼鐵企業(yè)實施限產(chǎn)。

此外，武安市大氣污染防治工作領(lǐng)導(dǎo)小組印發(fā)的《武安市2019年鋼鐵焦化水泥企業(yè)九月份生產(chǎn)調(diào)控方案》通知顯示，武安市針對轄區(qū)內(nèi)的特別調(diào)控區(qū)域、重點調(diào)控區(qū)域以及一般調(diào)控區(qū)域的鋼鐵企業(yè)分別采取限產(chǎn)加嚴(yán)20%、15%和10%的措施。

可見，目前環(huán)保限產(chǎn)城市逐步增多，同時個別地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)力度有進(jìn)一步加嚴(yán)趨勢，后期隨著國慶的臨近，山東、河南和山西等地區(qū)亦會出臺相關(guān)環(huán)保政策，對9月份鋼鐵產(chǎn)量釋放起到一定抑制作用。

9月份鋼企盈利空間或有所恢復(fù)

9月份進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，建筑施工項目將明顯恢復(fù)，帶動建筑鋼材需求將出現(xiàn)放量。隨著新中國成立70周年大慶的來臨，環(huán)保限產(chǎn)區(qū)域有擴(kuò)大和趨嚴(yán)的節(jié)奏，市場供需關(guān)系將有所改善。近期中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商雙方牽頭人通話，雙方同意10月初在華盛頓舉行第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商，此前雙方將保持密切溝通，工作層將于9月中旬開展認(rèn)真磋商，為高級別磋商取得實質(zhì)性進(jìn)展做好充分準(zhǔn)備，對于市場心態(tài)將起到一定提振作用，預(yù)計9月份國內(nèi)鋼鐵市場或?qū)⒊尸F(xiàn)階段性反彈。

就原料成本來看，由于8月份鐵礦石價格大幅下跌，使得9月份鋼鐵生產(chǎn)成本明顯下降，蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計9月份鋼企盈利空間將有所恢復(fù)。

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