由于對美國經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂加劇了歐元區(qū)本已相當(dāng)暗淡的經(jīng)濟(jì)形勢，德國國債收益率周三觸及六個多月以來的最低水平。即使歐洲央行準(zhǔn)備在年底前結(jié)束凈資產(chǎn)購買，但這輪歐洲債券的漲勢還是表明市場認(rèn)為這將是一段時間里收緊貨幣政策的最后一步。

資金追捧避險(xiǎn)資產(chǎn)凸顯今年初以來經(jīng)濟(jì)樂觀情緒的消退速度。德國債券的收益率已經(jīng)低于2017年底的水平，而貨幣市場的交易員不再指望歐洲央行會在2020年3月之前加息。相比之下，10年期美國國債的收益率今年已攀升超過50個基點(diǎn)。

全球核心債券的上揚(yáng)也反映出市場對經(jīng)濟(jì)衰退的恐懼。果真如此，將迫使歐洲央行在更長時間里按兵不動，也增加了央行何時會將利率從目前的-0.4%上調(diào)的不確定性。

“由于量化寬松即將結(jié)束就認(rèn)為債券收益率應(yīng)該攀升的觀點(diǎn)，這種邏輯就像是在單手鼓掌，”Rabobank的利率策略主管RichardMcGuire表示，“市場將繼續(xù)排除歐洲央行加息的可能性。”對經(jīng)濟(jì)衰退的恐懼

對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂日益加劇，這也在美國收益率曲線的一部分自2007年以來首次倒掛上得到體現(xiàn)。如果兩年期和10年期債券之利差也出現(xiàn)倒掛，則將引發(fā)對未來幾年經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景已相當(dāng)糟糕，經(jīng)濟(jì)增長勢頭為自2016年9月來最弱。

德國10年期國債收益率周三一度下跌2個基點(diǎn)至0.24%，觸及5月份以來的最低水平。

一位投資者在押注德債會進(jìn)一步攀升，其買入了明年2月到期期貨的40000份看漲期權(quán)--金額相當(dāng)于2400萬歐元(2700萬美元)。如果德債收益率有效降至0.1%以下，該交易將獲得最大利潤，而這是自2016年以來未見的水平。

德國商業(yè)銀行策略師MichaelLeister撰寫客戶報(bào)告稱，“德債在不斷走強(qiáng)，勢頭不太可能逆轉(zhuǎn)”。

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