美聯(lián)儲從周二開始召開為期兩天的政策會議，由于遭到美國總統(tǒng)特朗普的直接炮轟，此次也許是近年來關(guān)注度最高的會議。特朗普連續(xù)兩天痛批美聯(lián)儲，呼吁停止加息，給美聯(lián)儲公開施加的壓力可謂幾十年以來罕見。

    在此棘手的政治背景下，加息與不加息的主要理由如下：

    加息的理由

    美國企業(yè)招聘的“機器”仍然在隆隆作響。今年以來，雇主平均每月新增就業(yè)人口20.6萬人。即便是過去3個月17萬的均值也遠遠高于維持失業(yè)率穩(wěn)定所需要的水平

    雖然局面愈發(fā)喜憂參半，但2019年的經(jīng)濟增長前景仍舊穩(wěn)固。分析人士們預(yù)計，明年國內(nèi)生產(chǎn)總值料增長2.6%，遠高于長期潛在增長率估值

    美聯(lián)儲當前的基準利率仍舊低于官方對中性利率(既不促進增長也不令經(jīng)濟降溫)的估值。美聯(lián)儲可能正在接近限制性政策的階段，但是目前尚未如此

    只是加息25個基點。更加重要的是，除了加息以外，美聯(lián)儲對于2019年政策意圖的訊息。如果是帶有鴿派色彩的加息--美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾暗示明年將會放慢緊縮步伐--則可能緩解對其可能加息過高的憂慮

    市場仍然預(yù)計加息，而美聯(lián)儲卻在白宮的壓力之下暫停腳步，可能嚴重損害其信譽。在11月29日發(fā)布的上一次會議紀要中，決策者們很好地傳達了12月加息的意圖，自那以后也沒有試圖弱化這一預(yù)期

    經(jīng)濟學(xué)家的觀點：“國會有意讓美聯(lián)儲促進物價穩(wěn)定、實現(xiàn)就業(yè)最大化的雙重職責供外界自由解讀，從而盡量降低政治氣候變化所帶來的影響?？偨y(tǒng)對央行感到不滿不是什么新鮮事，但是唐納德·特朗普公開表達不滿，讓美聯(lián)儲陷入進退維谷的局面。加息的話，就是藐視政府；不加息，就是卑躬屈膝。”--彭博經(jīng)濟研究的經(jīng)濟學(xué)家TimMahedy

    不加息的理由

    金融狀況明顯收緊，周一股市收于14個月低位。高盛(171.5,3.49,2.08%)集團的經(jīng)濟學(xué)家們稱，市場情緒轉(zhuǎn)向避險模式，將是本周美聯(lián)儲會議上所有人都心知肚明卻又不愿提及的問題

    一項彭博金融狀況指數(shù)--包含從風(fēng)險利差到波動率等各項指標--已經(jīng)轉(zhuǎn)為負值，暗示經(jīng)濟面臨阻礙。雖然美聯(lián)儲官員預(yù)計經(jīng)濟中對利率較為敏感的行業(yè)會出現(xiàn)放緩，但他們不希望行動過度，從而導(dǎo)致更加嚴重的市場下跌

    與之前幾個月相比，等待的代價可能降低了。從明年1月起，鮑威爾將不再每隔一次，而是在每次會議后召開新聞發(fā)布會--實際上將行動的機會增加了一倍。如果決策者們現(xiàn)在不加息，他們可以等待六個星期，看看情況再于1月末采取行動

• 世界各地的經(jīng)濟風(fēng)險正在升溫，預(yù)測人士們預(yù)計歐洲和中國的經(jīng)濟增速將會放緩。另外還有英國脫歐談判、國際貿(mào)易摩擦等不確定性。

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