印度市場(chǎng)概況

2024年二季度（2024財(cái)年一季度），盡管受到極端炎熱天氣和公共支出下降的負(fù)面影響，印度經(jīng)濟(jì)依然保持較快增長(zhǎng)，印度央行預(yù)測(cè)2024財(cái)年印度GDP增幅將達(dá)到7.2%，印度依然是全球GDP增速最快的經(jīng)濟(jì)體。印度稅收增長(zhǎng)以及該國(guó)央行加息，有助于印度政府在未來(lái)幾個(gè)財(cái)季增加公共支出，加大基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模以及公共住房投資。印度制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)繼續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)產(chǎn)能利用率提升和企業(yè)盈利能力增長(zhǎng)，有助于制造業(yè)私人投資增加。與此同時(shí)，能源轉(zhuǎn)型及房地產(chǎn)投資持續(xù)增長(zhǎng)。鑒于印度未來(lái)的積極前景，越來(lái)越多的海外投資流入印度。

從下游用鋼行業(yè)來(lái)看，2024年印度雨季長(zhǎng)于往年同期，充沛的雨水有利于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，利好農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料需求增長(zhǎng)；居民收入增長(zhǎng)帶動(dòng)兩輪摩托和汽車銷量攀升；城鎮(zhèn)化率提高，支撐該國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施及住宅建設(shè)用鋼需求。

印度市場(chǎng)鋼材供需

2024財(cái)年一季度，印度粗鋼產(chǎn)量由2023財(cái)年四季度的3733萬(wàn)噸環(huán)比小幅減少1.9%至3661萬(wàn)噸，與2023財(cái)年一季度的3500萬(wàn)噸相比則小幅增長(zhǎng)4.6%；鋼材進(jìn)口量由2023財(cái)年四季度的261萬(wàn)噸環(huán)比大幅下降18.8%至212萬(wàn)噸，與2023財(cái)年一季度的166萬(wàn)噸相比則顯著提升27.7%；鋼材出口量由2023財(cái)年四季度的305萬(wàn)噸環(huán)比顯著下滑51.1%至149萬(wàn)噸，與2023財(cái)年一季度的233萬(wàn)噸相比也顯著回落36.1%；鋼材表觀消費(fèi)量由2023財(cái)年四季度的3622萬(wàn)噸環(huán)比小幅減少2.2%至3542萬(wàn)噸，與2023財(cái)年一季度的3080萬(wàn)噸相比則大幅增長(zhǎng)15.0%。

2024財(cái)年一季度生產(chǎn)和銷售情況

2024財(cái)年一季度，印度京德勒西南鋼鐵公司（JSW）粗鋼平均產(chǎn)能利用率由2023財(cái)年四季度的93%進(jìn)一步回落至87%，且低于2023財(cái)年一季度的92%；粗鋼產(chǎn)量由2023財(cái)年四季度的679萬(wàn)噸環(huán)比減少6.5%至635萬(wàn)噸，與2023財(cái)年一季度的643萬(wàn)噸相比也小幅下降1.2%；鋼材產(chǎn)量由2023財(cái)年四季度的614萬(wàn)噸環(huán)比小幅下滑3.9%至590萬(wàn)噸，與2023財(cái)年一季度的593萬(wàn)噸相比也微降0.5%。其中：板材產(chǎn)量由2023財(cái)年四季度的483萬(wàn)噸環(huán)比小幅回落4.1%至463萬(wàn)噸，與2023財(cái)年一季度的477萬(wàn)噸相比也小幅減少2.9%；長(zhǎng)材產(chǎn)量由2023財(cái)年四季度的131萬(wàn)噸環(huán)比小幅下降3.1%至127萬(wàn)噸，與2023財(cái)年一季度的116萬(wàn)噸相比則增長(zhǎng)9.5%。受印度進(jìn)口鋼材數(shù)量維持高位導(dǎo)致印度國(guó)產(chǎn)鋼材銷量下滑以及鋼材出口量下降等因素共同影響，JSW公司2024財(cái)年一季度鋼材發(fā)貨量由2023財(cái)年四季度的673萬(wàn)噸環(huán)比減少9.1%至612萬(wàn)噸，與2023財(cái)年一季度的571萬(wàn)噸相比則增加7.2%。其中：印度子公司的鋼材發(fā)貨量由2023財(cái)年四季度的648萬(wàn)噸環(huán)比下降9.0%至590萬(wàn)噸，與2023財(cái)年一季度的547萬(wàn)噸相比則增長(zhǎng)7.9%；美國(guó)子公司鋼材發(fā)貨量由2023財(cái)年四季度的25萬(wàn)噸環(huán)比大幅下滑12.0%至22萬(wàn)噸，與2023財(cái)年一季度的23萬(wàn)噸相比也小幅回落4.3%。

2024財(cái)年一季度，JSW公司鋼材國(guó)內(nèi)銷量由2023財(cái)年四季度的516萬(wàn)噸環(huán)比小幅增加2.9%至531萬(wàn)噸，創(chuàng)單季國(guó)內(nèi)銷量歷史新高，與2023財(cái)年一季度的465萬(wàn)噸相比也大幅提高14.2%；鋼材內(nèi)銷量占比由2023財(cái)年四季度的80%顯著提高至90%，且高于2023財(cái)年一季度的85%；受國(guó)際市場(chǎng)鋼材供應(yīng)過(guò)剩影響，鋼材出口量由2023財(cái)年四季度的157萬(wàn)噸環(huán)比顯著減少48.4%至81萬(wàn)噸，與2023財(cái)年一季度的106萬(wàn)噸相比也顯著下滑23.6%；鋼材出口占比由2023財(cái)年四季度的20%顯著回落至10%，且低于2023財(cái)年一季度的15%。2024財(cái)年一季度，JSW公司鋼材國(guó)內(nèi)銷量中，有36%銷往零售市場(chǎng)，這一占比低于2023財(cái)年四季度的39%，也低于2023財(cái)年一季度的38%；有13%銷往汽車行業(yè)，這一占比與2023財(cái)年四季度持平，但低于2023財(cái)年一季度的14%；有18%銷往工業(yè)行業(yè)，這一占比略高于2023財(cái)年四季度的17%，也高于2023財(cái)年一季度的15%；有33%銷往建筑及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)，這一占比略高于2023財(cái)年四季度的32%，但低于2023財(cái)年一季度的34%。

從產(chǎn)品附加值來(lái)看，JSW公司2024財(cái)年一季度高附加值及特殊鋼材銷量由2023財(cái)年四季度的405萬(wàn)噸環(huán)比下降5.9%至381萬(wàn)噸，與2023財(cái)年一季度的334萬(wàn)噸相比則大幅提高14.1%。高附加值及特殊鋼材銷量同比大幅增長(zhǎng)，主要受益于：涂鍍板銷量創(chuàng)季度銷量新高，同比顯著增長(zhǎng)20%；鍍錫板銷量創(chuàng)季度銷量峰值，同比顯著提升34%；軸承鋼銷量創(chuàng)單季最高紀(jì)錄，同比大幅提高19%；電工鋼銷量創(chuàng)季度銷量歷史新高，同比顯著增長(zhǎng)20%；對(duì)可再生能源（太陽(yáng)能和風(fēng)能）行業(yè)銷量同比激增130%，特別是太陽(yáng)能行業(yè)對(duì)鍍鋅鎂鋁合金Magsure需求旺盛。高附加值及特殊鋼材銷量占鋼材總銷量的比重由2023財(cái)年四季度的62%進(jìn)一步提升至64%，且高于2023財(cái)年一季度的高附加值及特殊鋼材銷量占比（61%）。

2024財(cái)年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

鋼材發(fā)貨量環(huán)比減少、同比增加，鋼材國(guó)內(nèi)銷量同環(huán)比增長(zhǎng)，以及印度國(guó)內(nèi)鋼材平均銷售價(jià)格環(huán)比小幅上漲1.0%、同比下跌5.0%等因素共同影響，JSW公司2024財(cái)年一季度營(yíng)業(yè)收入由2023財(cái)年四季度的4626.9億盧比環(huán)比減少7.2%至4294.3億盧比，與2023財(cái)年一季度的4221.3億盧比相比則小幅增加1.7%；受鐵礦石成本環(huán)比小幅下降，煉焦煤成本環(huán)比回落，檢修維護(hù)成本增加，以及庫(kù)存成本增長(zhǎng)等因素共同影響，息稅、折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）由2023財(cái)年四季度的612.4億盧比環(huán)比大幅減少10.0%至551.0億盧比，與2023財(cái)年一季度的704.6億盧比相比也顯著下滑21.8%；稅前利潤(rùn)由2023財(cái)年四季度的201.2億盧比環(huán)比顯著下降31.4%至138.0億盧比，與2023財(cái)年一季度的348.0億盧比相比也顯著回落60.3%；凈利潤(rùn)由2023財(cái)年四季度的132.2億盧比環(huán)比顯著減少34.4%至86.7億盧比，與2023財(cái)年一季度的242.8億盧比相比也顯著縮水64.3%。（植恒毅）