等價(jià)交換是宇宙演化的內(nèi)生法則，經(jīng)濟(jì)也不例外。在百年難遇的金融危機(jī)沖擊下，全球經(jīng)濟(jì)貌似因刺激政策而獲得救贖，但這種短期救贖是有代價(jià)的，即長(zhǎng)期增長(zhǎng)中樞更大幅度的下降及危機(jī)影響持續(xù)期的延長(zhǎng)。近日IMF在公布的今年第三次例行更新之世界經(jīng)濟(jì)展望（WEO）中，再次表現(xiàn)出“迫不得已”的相對(duì)悲觀，印證危機(jī)后復(fù)蘇的反復(fù)無(wú)常和代價(jià)高昂。

      結(jié)合最新數(shù)據(jù)和連續(xù)多年鉆研WEO數(shù)據(jù)庫(kù)的經(jīng)驗(yàn)，7月更新背后的趨勢(shì)內(nèi)涵有三：第一，弱復(fù)蘇成為核心特征。2014年7月更新中，IMF將全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較4月預(yù)期下調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)至3.4%，這是近11次例行更新中，IMF第10次下調(diào)預(yù)期。從絕對(duì)和相對(duì)兩個(gè)維度看，3.4%都是較弱的，既弱于2011-2013年3.6%的趨勢(shì)水平，也弱于市場(chǎng)預(yù)期水平；從總量和結(jié)構(gòu)兩個(gè)維度，由于本次預(yù)期更新伴隨統(tǒng)計(jì)方法調(diào)整，0.3個(gè)百分點(diǎn)的調(diào)降幅度實(shí)際低估了全球經(jīng)濟(jì)下滑的整體幅度。弱復(fù)蘇已成為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的核心特征。

      第二，多元化退潮并未結(jié)束。多元化是危機(jī)爆發(fā)后形成的全球性共識(shí)，即發(fā)達(dá)國(guó)家向下、新興市場(chǎng)向上。但共識(shí)只是愿景，自2012年開(kāi)始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，新興市場(chǎng)崛起受阻。從2014年7月的預(yù)期更新看，多元化退潮已成為中期趨勢(shì)，未來(lái)還將延續(xù)。一方面IMF雖同時(shí)調(diào)降了發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)2014年的增長(zhǎng)預(yù)期，影響卻截然不同，預(yù)期調(diào)降后發(fā)達(dá)國(guó)家2014年1.8%的經(jīng)濟(jì)增速高于2013年；但新興市場(chǎng)4.6%的經(jīng)濟(jì)增速則低于2013年，且呈連續(xù)四年下滑的不利態(tài)勢(shì)。另一方面IMF在將新興市場(chǎng)2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)的同時(shí)，將發(fā)達(dá)國(guó)家2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。值得強(qiáng)調(diào)的是，多元化退潮總體趨勢(shì)未變，結(jié)構(gòu)內(nèi)涵卻發(fā)生了變化，2014年7月IMF雖將2014年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)了1.1個(gè)百分點(diǎn)，卻將德國(guó)、英國(guó)和日本經(jīng)濟(jì)2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別上調(diào)0.2、0.4和0.3個(gè)百分點(diǎn)；而俄羅斯、中國(guó)、巴西和南非分別被下調(diào)1.1、0.2、0.6和0.6個(gè)百分點(diǎn)。

      第三，全球化退潮業(yè)已出現(xiàn)。7月IMF將2014年世界貿(mào)易增速下調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)至4%，新興市場(chǎng)貿(mào)易增速被下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至4.7%。同時(shí)，在主報(bào)告中，IMF再度多次強(qiáng)調(diào)了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升的危險(xiǎn)性，全球化推進(jìn)的阻力明顯加大。

      值得注意的是，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇三個(gè)特征間彼此關(guān)聯(lián)：由于新興市場(chǎng)是近年來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主引擎，所以多元化退潮削弱了復(fù)蘇核心動(dòng)力；由于全球化有利于全球范圍的資源優(yōu)化配置，所以全球化退潮也將對(duì)復(fù)蘇產(chǎn)生拖累。也就是說(shuō)，多元化和全球化退潮共同作用下，全球經(jīng)濟(jì)很難快速走出危機(jī)陰霾，弱復(fù)蘇正在成為“新常態(tài)”。

      全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇“新常態(tài)”之下，內(nèi)生和諧被打破，和而不同導(dǎo)致政策分化、各國(guó)政策整體“內(nèi)視性”悄然加大，國(guó)別利益博弈勢(shì)必激烈。當(dāng)前中國(guó)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、做大改革紅利是關(guān)鍵。同時(shí)7月IMF調(diào)整購(gòu)買力平價(jià)統(tǒng)計(jì)方法后，2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的世界占比從19.1%降至16.5%，中國(guó)則從15.5%升至15.9%，這將為“中國(guó)超越美國(guó)論”提供口實(shí)，對(duì)此需提高警惕。

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