“順周期”成為近期資本市場(chǎng)的熱詞，一些低位低估值的周期股開(kāi)始受到越來(lái)越多投資者和機(jī)構(gòu)關(guān)注。

11月24日，上證指數(shù)在3400點(diǎn)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)附近展開(kāi)盤整走勢(shì)，深證成指也圍繞前一交易日收盤價(jià)反復(fù)拉鋸，鋼鐵板塊午后拉升明顯，截至收盤逆市漲逾1%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)前列。

具體來(lái)看，鋼鐵板塊內(nèi)24只成份股實(shí)現(xiàn)不同程度的上漲，占行業(yè)內(nèi)可交易個(gè)股數(shù)量比例為70.59%。其中，西寧特鋼強(qiáng)勢(shì)漲停，永興材料緊隨其后，漲幅為7.41%，此外，久立特材、安陽(yáng)鋼鐵、武進(jìn)不銹、包鋼股份、凌鋼股份、寶鋼股份等個(gè)股漲幅也均在2%以上。

私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近期地產(chǎn)和基建明顯擴(kuò)張，家電和汽車行業(yè)景氣度復(fù)蘇，所以鋼鐵的需求非常旺盛，鋼價(jià)上行，鋼企盈利得到改善，再疊加去庫(kù)存超出預(yù)期和順周期邏輯，導(dǎo)致整個(gè)鋼鐵板塊表現(xiàn)非常好，并且這種板塊行情可能會(huì)擴(kuò)散至其他滯漲個(gè)股。

可以看到，11月份以來(lái)，包括國(guó)泰君安、申萬(wàn)宏源、東吳證券、太平洋證券等在內(nèi)的13家券商發(fā)布66份研報(bào)看好鋼鐵行業(yè)四季度表現(xiàn)。

“全球經(jīng)濟(jì)或在2021年迎來(lái)復(fù)蘇，我們認(rèn)為鋼材需求向好的趨勢(shì)不會(huì)改變，繼續(xù)看好板塊四季度行情?！眹?guó)泰君安證券在策略報(bào)告中作出如此表述。

盡管鋼鐵板塊月內(nèi)漲幅就已接近20%，但是仍有近半數(shù)個(gè)股處于“破凈”狀態(tài)，包括河鋼股份、鞍鋼股份、本鋼板材、新鋼股份等在內(nèi)的16只鋼鐵股最新市凈率不足1倍。

冬拓投資基金經(jīng)理王春秀在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，鋼鐵股的低估值由來(lái)已久，也有其合理性：一方面是上游鐵礦石、煤炭受制于人，另一方面是下游產(chǎn)品同質(zhì)化，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩。鋼鐵企業(yè)長(zhǎng)期處于兩頭受擠壓的微利狀態(tài)，估值一直很低，破凈變成常態(tài)。

對(duì)于鋼鐵股的投資機(jī)會(huì)，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，最近1個(gè)月，共有16只鋼鐵股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，寶鋼股份、華菱鋼鐵、方大特鋼、久立特材、永興材料等5只個(gè)股機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)均在5家及以上。

王春秀告訴記者，鋼鐵股的布局有兩條線，一條線是有成本和管理優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)鋼企龍頭，另一條線是供需格局較好、產(chǎn)品附加值較高的特鋼龍頭。

持有類似觀點(diǎn)的胡泊也提示，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)盈利和估值雙重修復(fù)的程度不能預(yù)期過(guò)高，在政策面的收緊、地產(chǎn)的向下均值回歸大背景下，未來(lái)需求能否持續(xù)擴(kuò)張，鋼企利潤(rùn)能否維持在當(dāng)前這種較高水平還有待觀察。從布局的角度來(lái)看，特鋼板塊的需求更為確定，建議關(guān)注特鋼在軍工等領(lǐng)域的訂單和業(yè)績(jī)改善。

表：機(jī)構(gòu)看好的鋼鐵股一覽

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