12月10—12日，由華泰期貨主辦的“2021衍生品市場年會”在杭州、上海、北京三地正式舉辦。在12月12日下午的北京黑色建材分論壇上，北京榮成本元商貿有限公司董事長董向軍、瑞茂通供應鏈管理股份有限公司期貨部經理崔春光、山西安泰國際貿易有限公司總經理王俊峰、山西焦化行業(yè)協(xié)會理事劉雅君、寧波弈象實業(yè)有限公司總經理賓益湘、上海久期投資管理有限公司董事長姜云飛、華泰期貨研究院院長侯峻共計七位嘉賓出席論壇，并參加了圓桌討論環(huán)節(jié)，主持人為華泰期貨北京研究所所長王英武。

姜云飛表示，明年3月預計信用出現(xiàn)收縮，國內需求仍會持續(xù)一段時間，拐點可能出現(xiàn)在明年下半年，隨著海外疫苗逐步普及，預計海外需求明年上半年還會維持一段時間?！昂Ｍ庳泿艑捤烧咄七t退出概率較高，一旦海外退出寬松，對股票市場的影響更大，從而影響商品市場，黑色商品預計會在振蕩中尋求方向。”

侯峻表示，明年中觀維度商品還有維持去庫存的過程，整體商品價格中，有色及能化支撐明顯，黑色明年將進入分化節(jié)點?！懊髂旰谏康禺a基建板塊在無預期增量的情況下，整體持穩(wěn)，品種分化可能加劇，價格回歸產業(yè)邏輯的概率大，爐料品種可能有更理想的表現(xiàn)?！?/p>

賓益湘表示，從微觀產業(yè)角度來看，目前國內需求基本穩(wěn)定，明年需求上半年確定性較高，下半年不確定性較大，有可能前高后低?！盃t料強勢，鋼材成本增加，鋼廠利潤可能進一步收縮。目前爐料成本對價格持續(xù)推動，南北分化較大，注意預期和現(xiàn)實交易節(jié)奏的切換，注重區(qū)域差，品種差，淡化傳統(tǒng)基差的概念?！?/p>

董向軍表示，目前需求較高略超預期，對明年價格不悲觀，需求預期平穩(wěn)，或出現(xiàn)2%—3%的增量，無斷崖表現(xiàn)。展望明年螺紋價格區(qū)間，預計明年上半年價格在4000—4500元/噸之間。

王俊峰表示，消費是核心，供給側改革后從企業(yè)角度進入強消費周期，產量逐年增高。當下鋼廠利潤減少的原因，在于爐料供應節(jié)奏發(fā)生變化，爐料產業(yè)話語權增強。鋼材的高產量刺激爐料消費，爐料供應端不斷出問題，雖然鋼材消費樂觀，但是鋼廠利潤可能未必樂觀。在消費端預期沒有發(fā)生重大變化情況下，產業(yè)呈現(xiàn)正反饋。預計明年一季度，在高成本和相對低消費的博弈下，鋼材價格可能會出現(xiàn)振蕩偏弱的態(tài)勢，并于二季度至三季度恢復，呈現(xiàn)橄欖型結構。爐料價格下行的觸發(fā)條件是鋼廠減產，如果再有低價原料資源，可以及時加大建立原料庫存。

劉雅君表示，消費端明年二季度至三季度相對看好，焦炭新增供給集中在明年3月，但由于煤礦的不確定性，未來利潤不確定性也較大，鋼鐵供給側改革之后，焦化產能過剩，鋼廠強勢，隨著焦化產能去化，焦化話語權強勢未來仍有望維持。

崔春光表示，動力煤周期性明顯，在需求強驅動，供給政策性收縮下，明年表現(xiàn)或會波瀾壯闊。價格上，今年四季度開啟新的景氣周期，全球需求恢復確定性，供給端國內產量合規(guī)合法化，產量表外轉表內，宏觀與產業(yè)配合符合景氣周期，但是時間點上略顯提前，明年上半年波動可能較大，但是方向較為確定。煤炭價格方面國內走高，帶動全球資源流動快速再分配，需留意政策指導調節(jié)。明年季節(jié)性調整波動可能更大、更迅速。

王英武表示，展望2021，核心還是看明年的鋼材消費，如果消費繼續(xù)往上，那行情也會往上，無非就是選擇有彈性、有空間的商品，仍然看好明年鐵礦、焦炭及玻璃。

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