4月15日，鐵礦石期貨2019合約增倉(cāng)上行，漲超3%，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)。

建信期貨研發(fā)部黑色研究員翟賀攀告訴記者，年初以來(lái)，無(wú)論是從進(jìn)口礦發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)，還是從港口庫(kù)存數(shù)據(jù)看，今年鐵礦石供應(yīng)均較去年同期明顯寬松。

“在此情況下，鐵礦石期貨遠(yuǎn)月2109合約價(jià)格大漲，一方面是由于該合約較近月合約或現(xiàn)貨價(jià)格貼水幅度較大，在2109合約成為主力之后價(jià)格預(yù)期向居高不下的現(xiàn)貨價(jià)格靠攏，導(dǎo)致貼水修復(fù)動(dòng)能強(qiáng)勁。另一方面，快速走高的鋼廠利潤(rùn)，是支撐鋼鐵原材料價(jià)格的重要因素。”翟賀攀認(rèn)為，此外，為對(duì)沖疫情影響，各主要經(jīng)濟(jì)體采用寬松的貨幣政策，導(dǎo)致通脹預(yù)期升溫，不排除部分投資資金追逐基本面相對(duì)較好的商品資產(chǎn)作為投資標(biāo)的，這在基本面之外的維度上，增強(qiáng)了鐵礦石期貨作為金融衍生品的投資價(jià)值屬性。

申萬(wàn)期貨研究所表示，從基本面看，受到港量的增加以及高爐限產(chǎn)下鋼廠采購(gòu)力度有限的影響，港口鐵礦石持續(xù)累庫(kù)。但在外礦發(fā)運(yùn)經(jīng)過(guò)了季末的沖量后近期的發(fā)運(yùn)開(kāi)始下降，或?qū)?dòng)后期到港量下行，需關(guān)注非唐山地區(qū)外的鋼廠季節(jié)性增量復(fù)產(chǎn)帶來(lái)的需求補(bǔ)充。

展望二季度，翟賀攀認(rèn)為，鐵礦石等鋼鐵原料供需基本面不如鋼鐵，所以原料價(jià)格將在再走高與再回落之間反復(fù)搖擺。

申萬(wàn)期貨研究所認(rèn)為，在鋼價(jià)上漲、鋼廠利潤(rùn)高企的環(huán)境下鐵礦石難以走出獨(dú)立下跌行情，近期管控粗鋼產(chǎn)量的政策在其他地域也沒(méi)有進(jìn)一步細(xì)化，在政策趨嚴(yán)之后，鐵礦石盤面走勢(shì)將偏強(qiáng)。

展望后市鋼鐵價(jià)格，翟賀攀說(shuō)，在國(guó)內(nèi)貨幣政策不急轉(zhuǎn)彎且保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性和可持續(xù)性、美聯(lián)儲(chǔ)仍未縮減購(gòu)債規(guī)模、美國(guó)財(cái)政刺激方案順利推進(jìn)的政策環(huán)境下，疊加為實(shí)現(xiàn)2030年碳達(dá)峰目標(biāo)，國(guó)家有關(guān)部委把壓減粗鋼產(chǎn)量作為今年重點(diǎn)工作任務(wù)之一，鋼鐵產(chǎn)品具有供減需增的良好基本面和政策環(huán)境支持的雙重助力，鋼鐵價(jià)格的高位偏強(qiáng)運(yùn)行或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間。

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