9月末，國內鋼材價格創(chuàng)出了2003年以來的最低水平，讓國際鐵礦石三大巨頭發(fā)出絕望的哀鳴，中國你能不能多買點鐵礦石?

　　9月末，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的國內鋼材綜合價格指數(shù)(CSPI)為86.35點，連續(xù)第12個月低于100點，同比下降14.22點，降幅為14.14%，其中長材價格降幅大于板材價格降幅，均是2003年1月份以來的最低水平。

　　跌回11年前似乎還沒到頭，鋼價跌跌不休的態(tài)勢并未就此止步。進入10月份以來，鋼鐵價格繼續(xù)下探，10月17日鋼材綜合價格指數(shù)跌至86.15點，持續(xù)創(chuàng)出新低。據鋼鐵企業(yè)財務結算價格監(jiān)測，9月份鋼材平均結算價格(不含稅)環(huán)比下降108元，下降3.55%，降幅擴大2.03個百分點;累計同比下降314元/噸，降幅為9.06%。

　　這會是鋼鐵價格的地板嗎?還有另有地下室?

　　覆巢之下，難有獨善其身者。行業(yè)的不景氣使得從業(yè)者一損俱損。

　　中鋼協(xié)統(tǒng)計前三季度的數(shù)據顯示，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入27172.40億元，同比下降0.22%;實現(xiàn)利稅796.50億元，同比增長15.92%;實現(xiàn)利潤192.82億元，增長71.26%。累計虧損面25%，同比下降6.82個百分點;虧損額80.86億元，同比下降29.58%;銷售利潤率為0.71%，同比提高0.30個百分點。從利潤的構成情況來看，9月份當月主營業(yè)務利潤環(huán)比有所下降，1-9月份主營業(yè)務利潤繼續(xù)保持盈利。企業(yè)資金方面持續(xù)趨緊。前三季度大中型鋼鐵企業(yè)期間費用同比增長7.48%，其中財務費用同比增長22.88%。應收應付賬款均大幅增長，其中應收賬款同比增長16.78%，應付賬款同比增長10.97%。

　　不容忽視的背景是，和鋼鐵走勢相對應的是國內的固定投資及地產行情仍未有全線回暖的跡象。雖然央行的9?30新政出臺后，二手房市場有所升溫，但從整個行業(yè)來看，房地產市場的反映和預想中的反差明顯。而經濟增速下滑與鋼材需求強度下降疊加，造成了前三季度鋼材表觀消費量難以增長，在產量增加的現(xiàn)實情況下，鋼材市場供大于求的矛盾異常突出。

　　統(tǒng)計顯示，前三季度，全國固定資產投資(不含農戶)同比名義增長16.1%，增速比上年同期回落4.1個百分點。第二產業(yè)投資同比增長13.7%，增幅回落3.4個百分點;第三產業(yè)投資同比增長17.4%，增幅回落4.9個百分點。

　　前三季度，全國房地產開發(fā)投資同比名義增長12.5%，增速比上年同期回落7.2個百分點?？鄢恋刭徶觅M的投資同比增長9.2%，增幅同比回落13.6個百分點;房屋新開工面積同比下降9.3%，去年同期為增長7.3%;同時房屋銷售面積同比下降8.6%，而商品房待售面積同比增長28%。由于銷售困難，房地產商購地意愿下降，前三季度土地購置面積同比下降4.6%，降幅同比擴大1.3個百分點。

　　下游需求不旺，而上游的鐵礦石原材料也在供大于求的狀態(tài)下跟著持續(xù)價格下跌。

　　前三季度，國內鐵礦石原礦產量11.23億噸，同比增加7586.06萬噸，增長7.24%，其中9月份國內鐵礦石產量為1.37億噸，同比下降0.36%，國內鐵礦石出現(xiàn)減產。前三季度，進口鐵礦石6.99億噸，同比增長16.5%，其中9月份進口鐵礦石8469萬噸，環(huán)比增加981萬噸，增長13.1%。進口鐵礦石港口庫存自5月份達到峰值后，6月、7月、8月、9月連續(xù)4個月出現(xiàn)小幅下滑。9月末港口庫存為11069萬噸，較年初仍增長約2334萬噸，較去年同期增長約3836萬噸。鐵礦石價格整體保持下跌走勢。前三季度進口均價為108.09美元/噸，同比下降21.66美元/噸。9月份鐵礦石進口平均價格88.53美元/噸，環(huán)比下降2.32美元/噸，9月下旬跌破80美元/噸。

　　在這種背景下，鋼鐵企業(yè)賬面上的回暖，看起來更像是一場鏡花水月式的夢。分析師劉新偉認為，鋼鐵企業(yè)目前的問題還很多暫時也沒有走出陣痛期，后期鋼鐵企業(yè)的資金流以及環(huán)保將成為影響企業(yè)的兩把達摩利斯之劍，由此引發(fā)的鋼鐵業(yè)痛苦將更加明顯。

　　鋼鐵企業(yè)的現(xiàn)金流在鋼貿商的頻頻跑路和集體斷裂的新聞中已證實了這種痛苦的慘烈程度，雖然各家公司經營不一，但群發(fā)性的鋼貿危機卻共同指向了鋼價持續(xù)下跌所帶來的連鎖反映。

　　分析師判斷，鋼鐵行業(yè)產能過剩需要等到十三五才有可能徹底解決。而2014、2015年對于鋼鐵行業(yè)來說更多的則是結構調整、產業(yè)升級。

　　為了產業(yè)升級，在過去的幾年里各家鋼鐵企業(yè)八仙過海各顯其能，養(yǎng)豬者有之，進軍新領域者有之，但后續(xù)如何?卻未在財務報表中見到有明顯效果。

　　長期來看，鋼價走勢仍將保持低位是業(yè)界共同觀點，因此，畢紅兵建議投資者關注技術分析類型的，行業(yè)基本面短期不會有改善。不過，近期鐵礦石投資放量明顯，非?；钴S。螺紋鋼主力從RB1501換至RB1505后，空頭曾一度占上風。近期QE時代來臨，外匯占款下降，熱錢有減少預期。美元升值下，長期來看打壓大宗商品。針對鋼鐵的幾個主要期貨品種，仍建議關注螺紋鋼和鐵礦石為主。

　　鋼鐵分析師持相似觀點，認為隨著市場經濟的發(fā)展影響市場價格的因素又單純的供需轉變?yōu)橐怨ば驗榛A的復雜體系，特別是期貨產品的引入還有金融市場的發(fā)展都給鋼鐵價格預測帶來不確定性，未來隨著期貨市場的發(fā)展，鋼材價格與期貨價格的聯(lián)動性將更加明顯，預計這種行情還將持續(xù)3-5年。從操作上來說在持續(xù)萎靡的預期之下，長期以空頭為主，對沖下跌帶來的風險，短線注意小波行情，逢高沽空。

　　不過，國內鋼鐵價格下跌導致的國際鐵礦石價格的下跌，萌發(fā)出一個新的商機，那就是鐵礦石價格的下跌，讓一直掌控國際鐵礦石價格的三大巨頭重金投資的鐵礦面臨嚴重虧損的窘境，這為一直尋求掌控國際優(yōu)質鐵礦資源的中國資本提供了新機遇。如果借助鐵礦石價格下跌買入優(yōu)質鐵礦，待到此輪鐵礦石價格下跌周期結束，新的鐵礦石價格上漲周期到來，應該還是會有賺錢的機會。

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